رسم رئيس بنك الاستثمار الحكومي الفرنسي "بي بي آي فرانس" صورةً قاتمة لأوروبا، قائلاً إن القارة عالقة بين أكبر اقتصادين في العالم، وعاجزة عن تمويل صناعاتها الحيوية لمستقبلها، بحسب شبكة سي إن بي سي.
حذّر نيكولا دوفورك من أن أوروبا تُهيمن عليها الصناعة الصينية والتكنولوجيا الأمريكية، وتُسرّع من تدهورها الاقتصادي من خلال تصدير مدخراتها.
وقال دوفورك في مؤتمر IPEM، وهو مؤتمر لرأس المال الخاص عُقد في باريس الأسبوع الماضي: "أعتذر عن تطرف رؤيتي، لكننا نُستعمَر مرتين: مُستعمَرون صناعيًا من قِبل الصين، ومُستعمَرون رقميًا من قِبل الولايات المتحدة."
وأشار إلى أن جوهر المشكلة يكمن في الكم الهائل من رأس المال الخاص والمؤسسي في أوروبا الذي لا يُستثمر محليًا. حتى الأفراد الأوروبيون ذوو الثروات الضخمة، والمكاتب العائلية، ومديرو الأصول، عادةً ما يستثمرون أموالهم في أصول محافظة كالعقارات، ثم في التكنولوجيا الأمريكية عندما يرغبون في تحمل المزيد من المخاطر، على حد قوله، بدلاً من دعم المبتكرين المحليين.
وأضاف: "عندما تُستثمر مدخرات أوروبا في أصول تنطوي على مخاطر، فإنها تذهب إلى الولايات المتحدة".
واستشهد دوفورك بالتحديات التي تواجهها شركة كوانديلا الفرنسية الناشئة في مجال الحوسبة الكمومية، والتي زعم أنها طورت شريحة تتفوق في أدائها على بعض منافسيها الأمريكيين، لكنها تواجه صعوبات في جمع رأس المال الخاص في أوروبا.
وشارك صندوق الثروة السيادية الفرنسي بي بي آي فرانس، الذي يدير أصولاً بقيمة 100 مليار يورو (117 مليار دولار)، في ثلاث جولات استثمارية لصالح كوانديلا، التي جمعت 61.85 مليون يورو إجمالاً، وفقًا لفاكت سيت.
جمعت الشركات المدعومة برأس مال مخاطر في الولايات المتحدة ما يقرب من أربعة أضعاف رأس مال نظيراتها في أوروبا في النصف الأول من عام 2025، وفقًا لبيانات من بيتشبوك.
وقال دوفورك: "نحن في حاجة ماسة إلى رأس مال خاص لتمويل التكنولوجيا العميقة، التي تُمثل مستقبل أوروبا".
العزوف عن المخاطرة في أوروبا
عزى رئيس بنك "بي بي آي فرانس" هذا "الفشل" إلى انقسام ثقافي عميق. وقارن بين عزوف أوروبا عن المخاطرة و"الثقافة الكاليفورنية"، حيث يرى المستثمرون أن من "واجبهم" تمويل الشركات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو لضمان الهيمنة المستقبلية.
وقال ساخرًا: "إذا لم تكن هذه الثقافة موجودة في أوروبا، فستستمر في الاستثمار في السياحة والنبيذ والعقارات والتكنولوجيا الأمريكية".
في الأسبوع الماضي، أشار هاري ستيبينغ، مؤسس صندوق رأس المال الاستثماري وبودكاست 20VC، إلى أن المشاكل في المملكة المتحدة متشابهة.
وقال لبرنامج "سكواك بوكس أوروبا" على قناة سي إن بي سي: "لدينا عقلية تجنب المخاطرة. أما أمريكا، فلديها عقلية الإقبال على المخاطرة".
وأضاف أن شركته لرأس المال الاستثماري جمعت ما بين 800 مليون و850 مليون دولار، منها 750 مليون دولار من الولايات المتحدة.
وأضاف ستيبينغ: "هذا أمرٌ مذهل. عندما نجني أموالاً طائلة لمستثمرينا، فإن كل ذلك يعود إلى الولايات المتحدة".
أما فيما يتعلق بالأسواق العامة، فإن السويد تقاوم الاتجاه الهبوطي الذي يؤثر على أوروبا، حيث جمعت الشركات أكثر من ملياري دولار في الاكتتابات العامة الأولية في البلاد حتى الآن هذا العام.
وقد عزا الخبراء ازدهار سوق الأسهم في ستوكهولم إلى الثقافة السويدية التي تقبل مخاطر أعلى من الأسهم، مقارنةً بالسندات.
في حين يُموّل بنك بي بي آي فرانس بنشاط القطاعات الاستراتيجية، أقرّ دوفورك بأنّ تدخل الدولة وحده لا يكفي لمواجهة هذا التوجه.
وأضاف: "علينا رفع مستوى تخصيص رؤوس أموالنا في أوروبا بما يخدم مصالحنا الخاصة".
