تعرضت أسهم شركة SK Hynix، أكبر منتج عالمي لرقائق الذاكرة المخصصة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، لموجة بيع قوية، بعدما سجلت أكبر خسارة يومية لها منذ نحو عقدين، في ظل عمليات جني أرباح واسعة أعقبت الإدراج التاريخي للشركة في بورصة ناسداك الأمريكية.
ذكرت وكالة رويترز أن تراجع أسهم الشركة امتد إلى شركات الرقائق عالميًّا، وسط تساؤلات متزايدة بشأن استدامة الطفرة التي يقودها الذكاء الاصطناعي.
أكبر خسارة يومية منذ نحو 20 عامًا
هبط سهم SK Hynix المُدرَج في بورصة سيول بأكثر من 15% خلال تعاملات الاثنين، ليسجل أكبر انخفاض يومي في تاريخ الشركة منذ ما يقرب من عقدين، بينما تراجعت شهادات الإيداع الأمريكية المتداولة في بورصة ناسداك بنحو 7.9%، بعد مكاسب تجاوزت 12% في أولى جلسات تداولها يوم الجمعة الماضي.
كانت الشركة قد جمعت أكثر من 26 مليار دولار من طرح شهادات الإيداع الأمريكية، بعد أن ارتفع سهمها في السوق الكورية بأكثر من ثلاثة أضعاف منذ بداية العام، مدعومًا بالطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي.
وامتدت عمليات البيع إلى قطاع أشباه الموصلات عالميًّا، حيث انخفضت أسهم ميكرون تكنولوجي بنسبة 6.4%، وسانديسك بنسبة 8.4%، وويسترن ديجيتال بنسبة 6.8%، فيما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 3.6%.
كما أسهم هبوط أسهم SK Hynix وسامسونج إلكترونيكس في تراجع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنحو 9%، ما دفع البورصة لتعليق التداول لمدة 20 دقيقة، وفقًا لآليات الحد من التقلبات.
ويرى محللون أن التراجع الحالي يعكس، بالأساس، عمليات جني أرباح بعد المكاسب القياسية التي حققتها أسهم شركات الذاكرة، خلال الأشهر الماضية، وليس تحولًا جذريًّا في أساسيات القطاع.
وأكد فيل بلانكاتو، الرئيس التنفيذي لشركة Ladenburg Thalmann Asset Management، أن الطلب على رقائق الذاكرة لا يزال قويًّا، متوقعًا استمرار دورة النمو حتى عاميْ 2027 و2028، رغم التقلبات الحالية.
في المقابل، حذّر محللون من أن الاستثمارات الضخمة التي تُنفذها شركات تصنيع الرقائق في كوريا الجنوبية قد تؤدي إلى زيادة كبيرة في الطاقات الإنتاجية، خلال عاميْ 2027 و2028، وهو ما قد يضغط على الأسعار ويحوّل السوق من نقص المعروض الحالي إلى فائض إنتاج.
لكن الرئيس التنفيذي لشركة SK Hynix، كواك نوه جونج، رفض هذه المخاوف مؤكدًا أن صناعة رقائق الذاكرة تتجه نحو واحدة من أشد فترات نقص المعروض بحلول عام 2027، وأن الطلب سيظل أعلى من القدرة الإنتاجية للشركة حتى مطلع العقد المقبل.
ورغم استمرار التوسع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، يرى خبراء أن تقييمات شركات الرقائق أصبحت مرتفعة للغاية، بينما لا تزال قدرة بعض الشركات العاملة في منظومة الذكاء الاصطناعي على تحقيق أرباح مستدامة محل تساؤل.
وأشار محللون إلى أن الاعتماد المتزايد على التمويل عبر الديون أو إصدار الأسهم لتمويل الاستثمارات الضخمة يثير مخاوف بشأن إمكانية الحفاظ على مستويات الإنفاق الحالية بالقطاع.
الشركة تحتفظ بصدارة سوق رقائق HBM
وفقًا لبيانات Counterpoint Research، استحوذت SK Hynix على نحو 58% من إيرادات سوق رقائق الذاكرة عالية النطاق HBM، خلال الربع الأول من العام، مقابل 21% لكل من سامسونج إلكترونيكس وميكرون تكنولوجي.
وتُستخدم هذه الرقائق، بصورة أساسية، في خوادم ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لدى شركات كبرى مثل إنفيديا وجوجل، ما يجعلها أحد أهم المستفيدين من طفرة الاستثمار العالمي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، رغم التقلبات الحالية التي يشهدها القطاع.
