رفعت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية التصنيف الخاص بالقوة المالية للتأمين (IFSR) لشركة ميونخ ري العالمية لإعادة التأمين ، إلى مستوى Aa2 بدلًا من Aa3، كما رفعت تصنيف أدوات الدين الثانوية إلى A1 (hyb) مقارنة بـ A2 (hyb) سابقًا، مع تعديل النظرة المستقبلية إلى مستقرة بدلًا من إيجابية.
وشمل القرار أيضًا رفع التصنيف الائتماني لشركة Munich Reinsurance America إلى المستوى ذاته Aa2، في خطوة تعكس استمرار تحسن المؤشرات المالية والتشغيلية للمجموعة.
وأوضحت موديز أن قرار رفع التصنيف يستند إلى قوة المركز المالي للمجموعة، إلى جانب نجاحها في تعزيز تنوع أنشطتها وتقليل الاعتماد على نشاط إعادة تأمين الممتلكات والمسؤوليات، بما يدعم قدرتها على مواجهة تقلبات الأسواق والدورات التأمينية المختلفة.
ورغم توقعات الوكالة بتراجع نسبي في هوامش الربحية خلال الفترة المقبلة مع استمرار تراجع وتيرة تشدد الأسعار في السوق، فإنها رجحت استمرار تحقيق مستويات ربحية قوية، مدعومة بسياسة المجموعة التي تركز على الحفاظ على جودة الأرباح حتى على حساب معدلات نمو الأقساط.
وأكدت موديز أن انتشار أعمال «ميونخ ري» جغرافيًا وتوازنها بين أنشطة تأمينات الحياة والتأمينات العامة يمنحان الشركة مرونة تشغيلية أعلى ويحدان من تقلب النتائج المالية بين الفترات المختلفة.
وبحسب بيانات عام 2025، ساهمت شركة ERGO Group AG – الذراع العاملة في نشاط التأمين المباشر – بنسبة 36% من إيرادات المجموعة، تلاها نشاط إعادة تأمين الممتلكات والمسؤوليات بنسبة 30%، ثم إعادة تأمين الحياة والصحة بنسبة 20%، بينما شكلت الأعمال التخصصية العالمية نحو 14%.
وتتوقع موديز أن يسهم النمو في نشاط إعادة تأمين الحياة والصحة وتحسن عوائد الاستثمار في تعويض أي ضغوط محتملة على نتائج إعادة التأمين التقليدية، مع استمرار تحقيق عائد على رأس المال لا يقل عن 9% خلال السنوات المقبلة.
وأشارت الوكالة إلى أن قوة الرسملة لدى «ميونخ ري» تتضح من وصول نسبة الملاءة وفق معيار Solvency II إلى 292% بنهاية مارس 2026، وهي مستويات تتجاوز العديد من الشركات النظيرة، بما يمنح المجموعة قدرة أكبر على استيعاب الخسائر المرتبطة بالأحداث الكارثية الكبرى.
ورغم توقعات عدم نمو قاعدة رأس المال بشكل كبير خلال الفترة المقبلة نتيجة ارتفاع توزيعات الأرباح وبرامج إعادة شراء الأسهم، رجحت موديز استمرار احتفاظ المجموعة بنسبة ملاءة تتجاوز 250% دون زيادة جوهرية في التعرض للكوارث الطبيعية.
وعلى مستوى الأداء المالي، سجلت "ميونخ ري" صافي أرباح بلغ 6.1 مليار يورو خلال 2025، مقابل 5.7 مليار يورو في 2024، فيما ارتفع العائد على رأس المال إلى 10.7% مقارنة بـ 10.6% في العام السابق، بدعم من تحسن أسعار إعادة التأمين وانخفاض حجم التعويضات الناتجة عن الكوارث الطبيعية.
كما أوضحت موديز أن رفع تصنيف شركة "Munich Re America" يعكس استمرار الدعم المالي والتشغيلي القوي من الشركة الأم، إلى جانب الأهمية الإستراتيجية للسوق الأمريكية داخل هيكل أعمال المجموعة، رغم استمرار بعض الضغوط المرتبطة بالتعرض المرتفع للكوارث ومخاطر الاحتياطيات طويلة الأجل.
