توقعت وحدة البحوث في بنك “جولدمان ساكس” استمرار تحسن أداء الجنيه المصرى أمام الدولار خلال الأشهر المقبلة، مدعومًا بانحسار التوترات الجيوسياسية عقب تمديد اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية، حيث رجح تراجع سعر الدولار إلى 46 جنيهًا خلال عام، مؤكدًا أن العملة المحلية لا تزال أقل من قيمتها العادلة بنسبة تتراوح بين 13 و %15.
وأوضح البنك، في تقرير حديث، أن الجنيه كان من أبرز المستفيدين من تمديد وقف إطلاق النار، الذي عزز استئناف حركة الملاحة عبر مضيق هرمز وخفف الضغوط على أسواق الطاقة، ليرتفع بأكثر من %4 أمام الدولار منذ 14 يونيو الحالي، كما زادت مكاسبه إلى أكثر من %9 مقارنة مع أدنى مستوياته خلال فترة التصعيد العسكري.
يذكر أن سعر الدولار في السوق المصرية يدور حاليا قرب 49.50 جنيه.
وتوقع “جولدمان ساكس” تراجع الدولار إلى 49 جنيهًا خلال ثلاثة أشهر، و48 في غضون ستة شهور، ثم 46 بعد عام، بدعم من تحسن أداء الاقتصاد المصري، بينما يرى أن السعر العادل للعملة الخضراء يقترب من 43 جنيهًا.
وأرجع “جولدمان ساكس” هذه النظرة الإيجابية إلى تحسن مؤشرات التمويل الخارجي، متوقعًا انخفاض عجز الحساب الجاري من 20.8 مليار دولار في العام المالي 2026/ 2027 إلى نحو 14.5 مليار في 2027/ 2028، مع استمرار تراجعه على الأجل المتوسط، مدعومًا بانخفاض فاتورة الطاقة، وعودة إيرادات قناة السويس تدريجيًا إلى مستوياتها الطبيعية لتتجاوز 10.5 مليار دولار.
وتناول التقرير إيجابيات استمرار قوة تحويلات المصريين العاملين بالخارج التي يتوقع أن تتجاوز46 مليار دولار العام المالي الحالي، فضلًا عن امتلاك الجهاز المصرفي سيولة تقترب من 70 مليار دولار تشمل الاحتياطيات الدولية وصافي الأصول الأجنبية للبنوك، بما يمثل حاجزًا قويًا أمام أي ضغوط على سوق الصرف.
ورغم هذه النظرة الإيجابية، حذر البنك من عدد من المخاطر التي قد تحد من قوة العملة خلال العام المقبل، أبرزها تباطؤ تدفقات استثمارات المحافظ الأجنبية بعد عودتها إلى مستويات ما قبل الحرب، وانتهاء برنامج مصر الحالي مع صندوق النقد الدولي بنهاية العام دون وجود برنامج جديد، إلى جانب استمرار ارتفاع معدلات التضخم مقارنة مع الشركاء التجاريين، بما قد يقلص تدريجيًا الميزة التنافسية للجنيه من حيث سعر الصرف الحقيقي.
وعلى صعيد السياسة النقدية، توقع “جولدمان ساكس” أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير خلال ما تبقى من العام الحالي، قبل استئناف دورة خفض الفائدة اعتبارًا من الربع الأول من 2027، بإجمالي %6 حتى الربع الأول من 2028.
وحذر “جولدمان ساكس” من أن تراجع العائد على أدوات الدين المحلية قد يقلل جاذبية استثمارات المحافظ الأجنبية، مع تأكيده أن استمرار الإصلاحات الاقتصادية والانضباط المالي سيظل العامل الحاسم في دعم الجنيه واستقرار سوق الصرف.
«جولد مان ساكس» يتوقع استمرار تراجع الدولار إلى 46 جنيهاً خلال عام
العملة المحلية أدنى من قيمتها %15 وتستفيد من انحسار التوترات الجيوسياسية
