كشف تقرير حديث صادر عن جاليجر ري "Gallagher Re" عن نشاط قوي يشهده سوق الأدوات المالية المرتبطة بالتأمين ورؤوس الأموال البديلة خلال بداية عام 2026، مدفوعًا بارتفاع شهية المستثمرين واقتراب إصدارات سندات الكوارث من مستويات قياسية خلال الربع الأول.
وأوضح التقرير أن العوائد على هذه الاستثمارات سجلت نحو 14% في عام 2023، قبل أن تتراجع إلى حوالي 11% خلال 2024، ما يعكس استمرار جاذبية هذا النوع من الأصول رغم التغيرات في الأسواق.
وأشار إلى أن شركات التأمين باتت تطرح تساؤلات حول طبيعة المستثمرين في هذا القطاع، وما إذا كانوا يمثلون شركاء إستراتيجيين على المدى الطويل أم مجرد مصدر تمويل مؤقت، في ظل تنامي دور رؤوس الأموال البديلة في دعم السوق.
وفي هذا السياق، أكد جيسون بولدينج، رئيس قطاع ILS عالميًا بالشركة، أن السوق يشهد “لحظة فريدة” تتسم بتوافر السيولة وقوة الطلب وتطور الهياكل الاستثمارية، ما يخلق فرصة لبناء علاقات طويلة الأمد قبل تشدد الظروف التمويلية مستقبلًا.
واعتمد التقرير على استطلاع شمل أكثر من 60 مستثمرًا مؤسسيًا، غالبيتهم من كبار متخذي القرار، حيث يدير أكثر من 70% منهم أصولًا تتجاوز مليار دولار، فيما يدير 16% أصولًا تزيد على 100 مليار دولار.
وأظهرت النتائج الأولية أن شهية المستثمرين للأصول المرتبطة بالتأمين في تزايد مستمر، مع توجه واضح لزيادة الاستثمارات خلال العامين المقبلين، مقابل نسبة شبه معدومة تخطط لتقليص استثماراتها في هذا القطاع.
ورغم استمرار سندات الكوارث كأداة رئيسية في السوق بفضل ما توفره من سيولة وشفافية، بدأ المستثمرون في التوسع نحو أدوات أكثر تعقيدًا مثل هياكل إعادة التأمين الخاصة، والتي تتيح لهم المشاركة في مخاطر الاكتتاب مقابل عوائد أعلى تُعرف بعلاوة التعقيد.
كما أبدى عدد من المستثمرين اهتمامًا بالاستثمار المباشر في شركات التأمين، سواء عبر شراء الأسهم أو أدوات الدين، لما يتيحه ذلك من تحكم أكبر في إدارة الأصول المرتبطة بالالتزامات التأمينية، رغم تقليل التعرض المباشر للمخاطر.
من جانبه، أوضح بن ليون أن المستثمرين لم يعودوا يبحثون فقط عن التعرض التقليدي لسوق التأمين، بل يسعون إلى هياكل استثمارية مبتكرة تحقق توازنًا بين العائد والمخاطر ومدة الاستثمار.
وأضاف أن تحقيق عوائد مرتفعة في هذا السوق يعتمد بشكل كبير على تصميم صفقات معقدة ومخصصة، وهو ما يتطلب خبرات متقدمة لا تتوفر إلا لدى شريحة محدودة من المستثمرين.
واختتم التقرير بالتأكيد على أن التحدي الرئيسي أمام شركات التأمين لم يعد يقتصر على توفير طاقة استيعابية، بل يتمثل في اختيار نوعية رأس المال المناسب، وهيكلته بالشكل الذي يضمن تحقيق المرونة والكفاءة والنمو المستدام عبر مختلف دورات السوق.
