ارتفعت أسهم شركة توب بيلد (TopBuild) بشكل حاد خلال تداولات ما قبل افتتاح السوق، بعد إعلان اتفاقها على الاستحواذ من قبل شركة كيو إكس أو (QXO Inc.) في صفقة تبلغ قيمتها نحو 17 مليار دولار، في واحدة من أكبر صفقات الدمج داخل قطاع مواد البناء في الولايات المتحدة خلال السنوات الأخيرة.
ويأتي هذا الاتفاق في إطار موجة متسارعة من عمليات الدمج والاستحواذ داخل صناعة مواد البناء، التي تشهد إعادة هيكلة واسعة بهدف تعزيز الحجم التشغيلي وتحسين كفاءة سلاسل الإمداد في ظل تقلبات الطلب على قطاعي الإنشاءات السكنية والتجارية، وفقا لرويترز.
هيكل التقييم المالي
و بموجب الاتفاق، ستقوم شركة “كيو إكس أو" بالاستحواذ الكامل على توب بيلد في صفقة نقدًا وأسهمًا، مع تقييم إجمالي يقارب 17 مليار دولار، بما يعكس علاوة سعرية تقارب 23% مقارنة بسعر إغلاق السهم الأخير قبل الإعلان.
وسيكون أمام مساهمي “توب بيلد” خياران: إما الحصول على 505 دولارات نقدًا لكل سهم، أو الحصول على 20.2 سهم من أسهم كيو إكس أو مقابل كل سهم في توب بيلد، على أن يتم توزيع الصفقة بنسبة تقارب 45% نقدًا و55% أسهم.
وقد حصلت الصفقة على موافقة بالإجماع من مجالس إدارات الشركتين، ومن المقرر أن تخضع لموافقات تنظيمية ومساهمين قبل إتمامها المتوقع خلال الربع الثالث من عام 2026.
بعد إتمام الصفقة، ستصبح “كيو إكس أو” ثاني أكبر موزع مدرج لمواد البناء في أمريكا الشمالية، بإيرادات سنوية مجمعة تتجاوز 18 مليار دولار.
كما ستوسع الشركة نطاق عملياتها عبر سلسلة القيمة في قطاع مواد البناء، لتشمل مجالات العزل الحراري، والمواد الإنشائية، والخدمات المرتبطة بالبناء، في إطار إستراتيجية تهدف إلى بناء كيان متكامل في سوق تتسم بالتجزؤ الشديد.
وتأتي الصفقة بعد سلسلة من عمليات الاستحواذ السابقة التي نفذتها الشركة بقيادة رجل الأعمال براد جاكوبس، ضمن إستراتيجية توسع تعتمد على الدمج السريع للشركات المستهدفة في قطاع البناء والخدمات المرتبطة به.
وتُعد “توب بيلد” من أكبر الشركات المتخصصة في توزيع وتركيب مواد العزل في الولايات المتحدة، مع حضور قوي في الأسواق السكنية والتجارية والصناعية.
وتشمل خدماتها مواد العزل المستخدمة في الجدران والأسقف والأرضيات، إلى جانب منتجات البناء المساندة مثل أنظمة الحماية من الحريق ومواد العزل الميكانيكي، ما يجعلها لاعبًا محوريًا في مشروعات البناء واسعة النطاق.
وتعكس هذه الصفقة اتجاهًا واضحًا داخل قطاع مواد البناء الأمريكي نحو التوسع عبر الاستحواذات، بهدف تحقيق وفورات الحجم وتعزيز القدرة على التحكم في سلاسل الإمداد، خاصة في ظل التحديات المرتبطة بالتعريفات الجمركية وتقلبات تكاليف المواد الخام.
ويشير المحللون إلى أن هذا النوع من الصفقات يهدف إلى تقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين، وزيادة التكامل بين الإنتاج والتوزيع والتركيب داخل كيان واحد.
ومن المتوقع أن تعيد الصفقة تشكيل خريطة المنافسة داخل سوق مواد البناء في أمريكا الشمالية، حيث سيتمتع الكيان المدمج الجديد بقدرات تشغيلية أوسع وانتشار جغرافي أكبر، مع قدرة أعلى على التفاوض مع الموردين والعملاء في المشروعات الكبرى.
كما أن دخول “كيو إكس أو” بقوة في هذا القطاع يعكس تحولها من شركة توزيع تقليدية إلى لاعب رئيسي في بناء منظومة متكاملة لمواد البناء والخدمات المرتبطة بها.
