قالت مصادر لوكالة رويترز، إن البنك المركزي الهندي (RBI) أبدى اعتراضات تنظيمية على خطة شركة بين كابيتال الأمريكية للاستحواذ على حصة مسيطرة في شركة مانابورام فاينانس، وذلك بسبب امتلاك الشركة الأمريكية بالفعل حصة مسيطرة في مؤسسة تمويلية هندية أخرى، ما يهدد بتأجيل إتمام الصفقة.
وأدت الأنباء إلى تراجع سهم مانابورام فاينانس بنسبة 7.8% في ختام تعاملات السوق، في انعكاس مباشر لمخاوف المستثمرين بشأن مصير الصفقة.
اعتراضات البنك المركزي الهندي
وبحسب الوكالة، فإن البنك المركزي الهندي يتحفظ على امتلاك مستثمر واحد السيطرة على أكثر من مؤسسة إقراض، سواء كانت بنوكًا أو شركات تمويل غير مصرفية. ويُعرف عن «RBI» تشدده في هذا الملف، إذ سبق أن أجبر صناديق استثمار خاصة امتلكت 20% أو أكثر في شركات تمويل غير مصرفية على التخارج من بعض استثماراتها.
وأفادت الوكالة بأن «بين كابيتال»، التي أعلنت نيتها الاستثمار في شركة القروض الذهبية مانابورام في مارس الماضي، تدرس تخارجًا مرحليًا من شركة Tyger Capital الأصغر حجمًا، في محاولة لمعالجة مخاوف الجهة الرقابية.
موقف «بين كابيتال» و«مانابورام»
وفي رد رسمي، قال صندوق Bain Capital Special Situations—الذي يحتفظ باستثمار الشركة في Tyger Capital—إنه لم يعلن ولا يخطط حاليًا لبيع حصة مسيطرة في الشركة، مؤكدًا التزامه بتنمية Tyger Capital بالشراكة مع إدارتها، في ضوء ما وصفه بأسس قوية وفرص نمو واعدة.
من جهتها، وصفت مانابورام فاينانس في إفصاح للبورصة تقرير رويترز بأنه “غير دقيق وطابعه تكهني”، لكنها أكدت في الوقت نفسه أنها ردّت على استفسارات وطلبات توضيح من البنك المركزي الهندي، مشيرة إلى أن موافقة RBI النهائية لا تزال قيد الانتظار.
كانت «بين كابيتال» قد حصلت على موافقات هيئة سوق المال الهندية وهيئة المنافسة، إلا أن البنك المركزي الهندي يبقى الجهة النهائية المخولة بالموافقة على صفقات الاستحواذ الكبيرة في قطاعي البنوك والتمويل غير المصرفي.
وتنص الصفقة المقترحة على استحواذ «بين كابيتال» على 18% من مانابورام فاينانس مقابل نحو 44 مليار روبية (قرابة 490 مليون دولار)، يعقبها عرض شراء مفتوح لحصة إضافية تبلغ 26%، ما يمنح الشركة الأمريكية وضع المساهم المسيطر القادر على التأثير في قرارات الإدارة. وستُنفذ الاستثمارات عبر صندوقي BC Asia Investments XXV وBC Asia Investments XIV.
وتملك «بين كابيتال» حاليًا 93% من Tyger Capital—المعروفة سابقًا باسم «أداني كابيتال»—بعد شرائها الحصة من عائلة أداني في عام 2023. ورغم تأكيد «بين» أن الاستثمارات تتم عبر صناديق وفرق مختلفة، تشير المصادر إلى أن هذا التبرير غير مرجح أن يقنع البنك المركزي الهندي.
تبلغ محفظة قروض مانابورام فاينانس نحو 315 مليار روبية (حوالي 3.5 مليارات دولار)، مع تركيز رئيسي على قروض الذهب سريعة النمو، بينما تمتلك Tyger Capital أصولًا أصغر بقيمة 73.2 مليار روبية تشمل قروض الأعمال والزراعة والإسكان.
ويأتي الجدل حول الصفقة في وقت شهد فيه القطاع المالي الهندي تدفقًا قويًا للاستثمارات الأجنبية خلال العام الماضي، إذ أعلنت مجموعة MUFG اليابانية عن الاستحواذ على 20% من Shriram Finance مقابل 4.4 مليارات دولار، فيما اتفقت بلاكستون على شراء 9.9% من بنك Federal Bank مقابل نحو 700 مليون دولار.
تضع اعتراضات البنك المركزي الهندي صفقة «بين كابيتال – مانابورام» أمام اختبار تنظيمي صعب، يعكس تشدد نيودلهي في منع تركز السيطرة داخل قطاع الإقراض، رغم شهية الاستثمار الأجنبي المتزايدة في السوق الهندية.
