رصد تقرير صادر عن قطاع البحوث بشركة "الأهلي فاروس" أداء شركة "بي إنفستمنتس" خلال التسعة أشهر الأولى من العام الحالي، مؤكدًا أن الشركة تواصل تعزيز مسارها الاستثماري المدعوم بتطورات تشغيلية واستراتيجية قوية، رغم تراجع صافي الأرباح المحاسبية.
وسجلت الشركة أرباحًا مجمعة بلغت 190 مليون جنيه خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025، متراجعة عن الفترة المماثلة من العام السابق نتيجة غياب مكاسب فروق العملة التي دعمت الأرباح حينها.
ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن تقييم "بي إنفستمنتس" يتم بالأساس عبر تحليل زخم محفظتها الاستثمارية لا عبر أرباحها المحاسبية فقط، كونها منصة متخصصة في الاستثمار المباشر.
وسلط التقرير الضوء على عدة محاور رئيسية في أداء الشركة، أبرزها:
عملية التخارج من "جورميه"، التي بات من المرجح تنفيذها عبر طرح عام في 2026 بدلًا من بيع مباشر، بما قد يعزز من قيمة الصفقة، خاصة في ظل تسجيل "جورميه" أرباحًا صافية بلغت 134 مليون جنيه خلال 9 أشهر (+48% سنويًا). وقُدرت حصة "بي إنفستمنتس" البالغة 53% بقيمة 1.0 مليار جنيه بعد الضرائب والرسوم.
قطاع الرعاية الصحية (B-Healthcare)، حيث سجل مركز القاهرة لأطفال الأنابيب ومركز الرياض للخصوبة نموًا لافتًا في الإيرادات بنسبة 52% و39% على التوالي، مدعومًا بهوامش ربحية مستقرة.
"العزبي" للصيدليات، التي واصلت الأداء القوي بتحقيق 850 مليون جنيه أرباح تشغيلية (EBITDA) بزيادة 47%، مما يعزز من تقييم حصة الشركة فيه بنحو 1.1 مليار جنيه.
وأشار التقرير إلى أن الشركة تعتزم إطلاق صندوق استثماري جديد بقيمة مليار جنيه للتركيز على قطاع التجزئة، مستندة إلى نماذج النجاح التي حققتها في "جورميه" و"العزبي".
كما أكد التقرير استقرار مساهمات استثمارات أخرى في محفظة الشركة مثل MMHD و"بساطة" للدفع الإلكتروني، ما يعزز من توازن المنصة الاستثمارية.
وخلصت "الأهلي فاروس" إلى أن الجمع بين قوة التنفيذ، ورؤية واضحة للنمو، وتحسن البيئة التشغيلية، يدعم موقفًا بنّاءً تجاه المسار طويل الأجل لقيمة الشركة، مع إبقاء التوصية عند محايد والسعر العادل عند 36.0 جنيها للسهم.
