إيمان القاضي:
اقترح مجلس إدارة شركة العربية للخزف »أراسمكو« توزيع أرباح نقدية علي المساهمين بواقع جنيه واحد للسهم بقيمة إجمالية مليون جنيه، اضافة الي توزيع سهم مجاني لكل 3 أسهم بنحو 25 مليون جنيه.
وأرجع محللون اتجاه »أراسمكو« للجمع بين التوزيعين النقدي والمجاني إلي حاجتها للاحتفاظ بالسيولة لمواجهة تكلفة التوسعات التي تعتزم إجراءها في مصانعها في الفترة المقبلة علاوة علي مواجهة تداعيات الأزمة المالية علي السوق، وهو ما أكدته الشركة برفض المشاركة في زيادة رأس المال التي تجريها إحدي الشركات التابعة لها. واعلنت شركة اراسمكو انها لا تعتزم المساهمة في زيادة رأسمال المصدر لشركة المصرية للورق »إيجي بيبر« من 40 مليوناً الي 50 مليون جنيه والابقاء علي حصة الشركة كما هي بمبلغ 24 مليون جنيه، لتنخفض بذلك حصتها في الشركة بعد الزيادة إلي %48 بدلا من %60، وذلك لحاجة الشركة الشديدة للسيولة المالية لتنفيذ التوسعات الضرورية بالمصنع. ورأت فاطمة ابو العزايم، محللة مالية بشركة نماء لتداول الأوراق المالية، أن اتباع الشركة منهج التوزيع المزدوج النقدي والمجاني معا يعد حافزا للمستثمرين للاحتفاظ بالسهم في ظل انهيار أسعار الأسهم السوقية، كما يرفع حصة المساهمين الأساسيين في الشركة من خلال توزيع أسهم مجانية.
وأضافت أن هناك عدداً من المميزات لجمع الشركة بين طريقتي توزيع الأرباح في ذات الوقت يأتي علي رأسها زيادة التمويل الذاتي لمشاريعها من خلال الاحتفاظ بجزء من الارباح حيث سبق أن تعاقدت الشركة علي إضافة خطي إنتاج جديدين في مصنع السيراميك مما سيضاعف الإنتاج ومن المتوقع الانتهاء من التوريد والتركيب في الثلث الثاني من العام الحالي 2009، فضلا عن المساهمة في زيادة سيولة السهم وتنشيط حركة التداول عليه، كما تسهم سياسة التوزيعات المجانية في تقوية المركز الائتماني للشركة، خاصة أن الهيكل التمويلي لشركة اراسمكو يعتبر مطمئناً.
واوضحت أبو العزايم انه تمت زيادة نسبة التوزيعات النقدية لتمثل %35 من صافي الارباح لعام 2008، مقارنة بـ %19.5 في عام 2007 بدعم من ارتفاع أرباح الشركة بمعدل %16 مقارنة بالعام الماضي.
ونوهت ابو العزايم بالأداء الجيد للشركة حيث ارتفعت مبيعاتها عام 2008 بمعدل %27 لتصل الي 235.4 مليون جنيه، مقارنة بـ184.4 مليون جنيه عام 2007، إلا أن نسبة مبيعات التصدير قد تراجعت من %48من مبيعات الشركة عام 2007 لتمثل %43من اجمالي مبيعات الشركة بانخفاض قدره %11 نظرا لتداعيات الازمة العالمية والتي من المتوقع استمرار أثرها مستقبلا.
وأيدت الرأي السابق نيرمين حماد، رئيس قسم البحوث بشركة جولدن واي لتداول الاوراق المالية وتوقعت أن تشهد أرباح الشركة ارتفاعا خلال الربع المقبل، لاضافة خطي انتاج جديدين بمصنع السيراميك.
ورأت ان اتباع الشركة استراتيحية الجمع بين الكوبون النقدي والسهم المجاني من شأنه أن يحفز المساهمين للاحتفاظ بالسهم لأطول فترة ممكنة، من خلال التوزيع النقدي، وفي الوقت نفسه يرفع من حركة التداول علي السهم نظرا لأن توزيع الاسهم المجانية يرفع عدد الاسهم المتداولة في السوق.
وأوضح نادر خضر، محلل استثمار واسواق مال، أن توزيع »أراسكوم« للاسهم المجانية مع الكوبون النقدي يعطي الشركة فرصة الجمع بين ميزة ارضاء المساهمين خاصة مع الاجواء المتقلبة في السوق والتي دفعت المستثمر للسعي وراء الارباح الحالية كضمان لامواله، وميزة الاحتفاظ بجزء من السيولة لاعادة توظيفها في الاستثمار .
يذكر أن نتائج أعمال الشركة عن عام 2008 قد أظهرت ارتفاع صافي أرباح الشركة بمعدل %16 حيث سجلت صافي ربح قدره 53.502 مليون جنيه، مقارنة بصافي ربح قدره 46.074 مليون جنيه خلال عام 2007.
يبلغ رأسمال شركة »أراسمكو« 75 مليون جنيه موزعا علي 18.750 ألف سهم بقيمة اسمية 4 جنيهات للسهم، وتبلغ قيمتها السوقية الحالية 337 .5 مليون جنيه، وتعمل في انتاج البلاط القيشاني والادوات الصحية بمخلتف أنواعه والاتجار فيها وانشاء المصانع المتصلة باغراض الشركة.
ويتوزع هيكل ملكيتها بواقع %42.15 لشركة أبناء محمد فتح الله السعودي للتجارة و%24.39 للمجموعة الاستثمارية العقارية الكويتية و %6.47 لمجموعة المصالح الاستثمارية، وتتوزع النسبة المتبقية بين عدد من كبار المساهمين وأسهم التداول الحر.
اقترح مجلس إدارة شركة العربية للخزف »أراسمكو« توزيع أرباح نقدية علي المساهمين بواقع جنيه واحد للسهم بقيمة إجمالية مليون جنيه، اضافة الي توزيع سهم مجاني لكل 3 أسهم بنحو 25 مليون جنيه.
وأرجع محللون اتجاه »أراسمكو« للجمع بين التوزيعين النقدي والمجاني إلي حاجتها للاحتفاظ بالسيولة لمواجهة تكلفة التوسعات التي تعتزم إجراءها في مصانعها في الفترة المقبلة علاوة علي مواجهة تداعيات الأزمة المالية علي السوق، وهو ما أكدته الشركة برفض المشاركة في زيادة رأس المال التي تجريها إحدي الشركات التابعة لها. واعلنت شركة اراسمكو انها لا تعتزم المساهمة في زيادة رأسمال المصدر لشركة المصرية للورق »إيجي بيبر« من 40 مليوناً الي 50 مليون جنيه والابقاء علي حصة الشركة كما هي بمبلغ 24 مليون جنيه، لتنخفض بذلك حصتها في الشركة بعد الزيادة إلي %48 بدلا من %60، وذلك لحاجة الشركة الشديدة للسيولة المالية لتنفيذ التوسعات الضرورية بالمصنع. ورأت فاطمة ابو العزايم، محللة مالية بشركة نماء لتداول الأوراق المالية، أن اتباع الشركة منهج التوزيع المزدوج النقدي والمجاني معا يعد حافزا للمستثمرين للاحتفاظ بالسهم في ظل انهيار أسعار الأسهم السوقية، كما يرفع حصة المساهمين الأساسيين في الشركة من خلال توزيع أسهم مجانية.
وأضافت أن هناك عدداً من المميزات لجمع الشركة بين طريقتي توزيع الأرباح في ذات الوقت يأتي علي رأسها زيادة التمويل الذاتي لمشاريعها من خلال الاحتفاظ بجزء من الارباح حيث سبق أن تعاقدت الشركة علي إضافة خطي إنتاج جديدين في مصنع السيراميك مما سيضاعف الإنتاج ومن المتوقع الانتهاء من التوريد والتركيب في الثلث الثاني من العام الحالي 2009، فضلا عن المساهمة في زيادة سيولة السهم وتنشيط حركة التداول عليه، كما تسهم سياسة التوزيعات المجانية في تقوية المركز الائتماني للشركة، خاصة أن الهيكل التمويلي لشركة اراسمكو يعتبر مطمئناً.
واوضحت أبو العزايم انه تمت زيادة نسبة التوزيعات النقدية لتمثل %35 من صافي الارباح لعام 2008، مقارنة بـ %19.5 في عام 2007 بدعم من ارتفاع أرباح الشركة بمعدل %16 مقارنة بالعام الماضي.
ونوهت ابو العزايم بالأداء الجيد للشركة حيث ارتفعت مبيعاتها عام 2008 بمعدل %27 لتصل الي 235.4 مليون جنيه، مقارنة بـ184.4 مليون جنيه عام 2007، إلا أن نسبة مبيعات التصدير قد تراجعت من %48من مبيعات الشركة عام 2007 لتمثل %43من اجمالي مبيعات الشركة بانخفاض قدره %11 نظرا لتداعيات الازمة العالمية والتي من المتوقع استمرار أثرها مستقبلا.
وأيدت الرأي السابق نيرمين حماد، رئيس قسم البحوث بشركة جولدن واي لتداول الاوراق المالية وتوقعت أن تشهد أرباح الشركة ارتفاعا خلال الربع المقبل، لاضافة خطي انتاج جديدين بمصنع السيراميك.
ورأت ان اتباع الشركة استراتيحية الجمع بين الكوبون النقدي والسهم المجاني من شأنه أن يحفز المساهمين للاحتفاظ بالسهم لأطول فترة ممكنة، من خلال التوزيع النقدي، وفي الوقت نفسه يرفع من حركة التداول علي السهم نظرا لأن توزيع الاسهم المجانية يرفع عدد الاسهم المتداولة في السوق.
وأوضح نادر خضر، محلل استثمار واسواق مال، أن توزيع »أراسكوم« للاسهم المجانية مع الكوبون النقدي يعطي الشركة فرصة الجمع بين ميزة ارضاء المساهمين خاصة مع الاجواء المتقلبة في السوق والتي دفعت المستثمر للسعي وراء الارباح الحالية كضمان لامواله، وميزة الاحتفاظ بجزء من السيولة لاعادة توظيفها في الاستثمار .
يذكر أن نتائج أعمال الشركة عن عام 2008 قد أظهرت ارتفاع صافي أرباح الشركة بمعدل %16 حيث سجلت صافي ربح قدره 53.502 مليون جنيه، مقارنة بصافي ربح قدره 46.074 مليون جنيه خلال عام 2007.
يبلغ رأسمال شركة »أراسمكو« 75 مليون جنيه موزعا علي 18.750 ألف سهم بقيمة اسمية 4 جنيهات للسهم، وتبلغ قيمتها السوقية الحالية 337 .5 مليون جنيه، وتعمل في انتاج البلاط القيشاني والادوات الصحية بمخلتف أنواعه والاتجار فيها وانشاء المصانع المتصلة باغراض الشركة.
ويتوزع هيكل ملكيتها بواقع %42.15 لشركة أبناء محمد فتح الله السعودي للتجارة و%24.39 للمجموعة الاستثمارية العقارية الكويتية و %6.47 لمجموعة المصالح الاستثمارية، وتتوزع النسبة المتبقية بين عدد من كبار المساهمين وأسهم التداول الحر.
