توقعت وحدة أبحاث بنك الاستثمار “نعيم” أن تسجل شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية “آموك” هوامش ربحية ضعيفة خلال الربع الثاني من العام المالي الحالي 2019-2020 بالتزامن مع انخفاض أسعار النفط.
وقالت “نعيم” في ورقة بحثية وصلت “المال”، أن نتائج الشركة عن الربع الأول من العام المالي الحالي جاءت مخيبة للتوقعات، نظرًا لانخفاض أسعار المنتجات البترولية في ضوء ارتفاع قيمة سعر صرف الجنيه (إذ ترتبط أسعار المنتجات المحلية بأسعار الصرف).
وأظهرت القوائم المالية المجمعة لأموك عن الربع الأول من العام انخفاض الإيرادات بنسبة 23.9% خلال الربع الثالث من العام المالي الحالي لتسجل 3.1 مليار جنيه، كما تراجع صافي الربح 87% مسجلة بقيمة 27.8 مليون جنيه.
وأوضحت “نعيم” أن العقود الآجلة للنفط العالمي استمرت في الانخفاض خلال الربع الأول؛ اذ سجلت تراجعًا بنسبة 10٪ ربع سنويًا و24٪ سنويًا، ومع ذلك استقرت أسعار السولار، لتتحسن هامشيًا على أساس ربع سنوي.
وأشارت إلى أنه بحلول النصف الثاني من العام المالي 2019/2020، قد تتمكن أموك من الاستفادة من التحسن المرتقب في الأسعار وفقًا لقواعد المنظمة البحرية الدولية لعام 2020 التي سيتم تطبيقها 1 يناير، والتي تقنن من محتوى الكبريت في النفط، وتُحدث تغيرا في الطلب على النفط إلى السولار (نفط أنظف).
ورجحت الورقة البحثية أن تعادل استثمارات أموك في زيت الوقود والمازوت بعضها البعض جزئيًا، على أن يسيطر زيت الوقود على هذه الاستثمارات.
وقالت إنها نترقب المزيد من التفاصيل من الشركة حول مشروع تشغيل المتبقي الثقيل بقيمة 1 مليار دولار، خاصة فيما يتعلق بالإغلاق المالي ومحفظة الأسهم والديون.
وواصلت “نعيم” توصيتها بشراء سهم أموك بسعر مستهدف 5.42 جنبه، موضحة أن التقييم قد يشهد تراجعًا في ضوء التغيرات التي تطرأ على ديناميكيات السوق التي تتعلق بالوقود والسولار، طبقًا لقواعد المنظمة البحرية الدولية لعام 2020.