رجحت وحدة أبحاث بنك الاستثمار “فاروس”، نمو إيرادات شركة الإسكندرية لتداول الحاويات بنسبة 5.1%، خلال العام المالي الحالي، و21.4% في 2020/2021 بعد اكتمال مشروعات التوسع التي يتم تنفيذها.
وقالت “فاروس” -في ورقة بحثية وصلت “المال”- إن ارتفاع مراجعة رسوم الخدمة وخطط التوسع يدعم نمو الإيرادات ويحفز مستويات الربحية ويخفف من الضغط على الهوامش مستقبلاً.
تسارع وتيرة نمو الأرباح والإيرادات
وتوقعت “فاروس”، أن يظهر تأثير ارتفاع مراجعة الرسوم على أساس شهري ويؤدي إلى تسارع وتيرة النمو ومستويات الربحية، والتي قد تكون انخفضت نتيجة صعود قيمة الجنيه واحتمالية تحول مزيج الأحجام.
ورجحت اكتمال المرحلة الأولى من مشروع تعميق رصيف رقم 96 بنهاية العام الحالي (نوفمبر- ديسمبر 2019)، ما قد يسمح للشركة الحفاظ على معدل النمو السنوي البالغ 12% نتيجة متوسط عدد الحاويات الحالية.
وأبقت الورقة البحثية على تقييمها العادل لسهم الشركة عند 14.5 جنيه، مع توصية محايدة، موضحة أن السهم يتداول عند مضاعف ربحية قدره 10 مرة، وقيمة منشأة للأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك مقدارها 8.2 مرة، وذلك لعام 2018/2019.
11.5 جنيه يتداول بها السهم بالبورصة
يذكر أن سهم الإسكندرية لتداول الحاويات يتداول على شاشات البورصة بالقرب من مستوى 11.5 جنيه.
وأفصحت “الإسكندرية للحاويات” عن نمو قوي في عدد الحاويات ليبلغ 974 ألف في عام 2018/2019، بارتفاع من 871 ألف في عام 2017/2018، بزيادة نسبتها 12% سنويًا.
وأوضحت “فاروس” أن إيرادات الشركة انخفضت 4.2% لتسجل 2.89 مليار جنيه، خلال العام المالي الماضي 2018-2019 مقارنة بإيرادات بقيمة 3.01 مليار جنيه في عام 2017/2018، مرتفعة بشكل طفيف عن تقديراتنا البالغة 2.87 مليار جنيه.
مراجعة الرسوم يرفع القيمة العادلة إلى 15.4 جنيه
وذكرت الورقة البحثية أن تأثير ارتفاع مراجعة رسوم الخدمة أدى إلى انخفاض الرسوم بالدولار سنويًا، بنسبة 13.24% في عام 2018/2019، ويقل ذلك عن انخفاضها بنسبة 14.54% في العشرة شهور الأولى لعام 2018/2019.
وتوقعت أن يؤثر ارتفاع مراجعة الرسوم بالإيجاب على العمليات التشغيلية في 2019/2020 و2020/2021 وترفع القيمة العادلة للسهم إلى 15.43 جنيه بتجاهل تأثير ارتفاع قيمة الجنيه.