أرجعت وحدات بحوث في بنوك استثمار انخفاض معدلات ربحية شركة العز الدخلية للصلب خلال الربع الرابع من 2018 إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج من الوقود والكهرباء بالتزامن مع انخفاض أسعار الحديد العالمية، الأمر الذي حجم الشركة من تمرير الزيادات على المستهلك النهائي.
ورجحت بنوك استثمار، استمرار انخفاض معدلات الربحية المجمعة للشركة والمزمع الإعلان عنها قريباً، في ظل امتناع الحكومة عن فرض تعريفة جمركية على الحديد المستورد، كما توقعت الوحدات تراجع قيم التوزيعات المقترحة على المساهمين.
وأظهرت مؤشرات نتائج الأعمال غير المدققة المستقلة لعام لشركة العز الدخيلة للصلب عن 2018 انكماش الإيرادات على مستوى الأداء الربع سنوي بمعدل 5% لتسجل 7.9 مليار، والسنوي بواقع 19% “مقارنة بالربع الربع من 2017.
وارتفعت إيرادات العام بأكمله بنسبة 19% لتصل إلى 36 مليار جنيه مقارنة بعام 2017، بينما تراجع صافي الربح في الربع الرابع من العام ذاته 65% على أساس ربع سنوي و72% سنوياً، لتسجل 228 مليون جنيه.
وأرجعت وحدة أبحاث بنك الاستثمار «فاروس» انخفاض الربحية خلال الربع الرابع إلى هبوط مستويات الأسعار بنسبة 2.6% على أساس ربعي، فضلا عن انخفاض أحجام المبيعات، فقد سجل هامش مجمل الأرباح 12.3% في الربع الرابع 2018 مقابل 16.4% في الربع الثالث 2018، و16.5% في الربع الرابع 2017.
وأشار «فاروس» في ورقة بحثية صادرة حديثاً إلى هوامش ربح الرابع تنخفض عن تقديراتنا السابقة عند 13-14%، مؤكدة أن الأسعار المحلية حاليًا أعلى من الأسعار العالمية بنسبة 14.7%، وارتفاع سعر خام الحديد سيلقي بظلال سلبية على الأداء مستقبلاً.
وتوقعت أن تبقى الأسعار المحلية تحت ضغط، في ظل عدم فرض تعريفات جمركية على واردات الحديد من كافة البلاد، خاصة أن أسعار البيع بالتجزئة حاليًا تقترب من 11,720 جنيه لكل طن، ما يعني أنها أعلى من الأسعار العالمية بنسبة 14.7%.
وأضافت أن غياب التعريفات الجمركية على الواردات، سيخفض الهوامش في النصف الأول من 2019، ولا نستبعد أيضًا إمكانية انخفاض الأسعار بعدما انخفضت الأسعار العالمية بنسبة 6.1% في أول شهرين من هذا العام مقارنة مع الربع الرابع 2018.
يذكر أن أسعار خام الحديد ارتفعت 17% في أول شهرين من عام 2019 وذلك بالمقارنة مع الربع الرابع 2018.
ورجحت أن يبلغ صافي دخل الشركة 2.1 مليار جنيه في 2018 وفقا للقوائم المالية المجمعة المزمع أن يتم الإعلان عنها قريباً، متوقعة أن تنخفض مستويات توزيعات الأرباح في لتصل إلى 134 جنيها لكل سهم، مع الإبقاء على التوصية بخفض الأوزان النسبية.
وقالت وحدة أبحاث بنك الاستثمار «بلتون» إن انخفاض مجمل الربح على الصعيد الربعي يرجع إلى مواجهة الشركة ارتفاع في تكاليف الوقود والكهرباء مع انخفاض الأسعار العالمية للحديد ما منع الشركة من تمرير ارتفاع التكلفة للمستهلك النهائي.
وحددت «بلتون»، في ورقة بحثية حديثة القيمة العادلة لسهم الشركة 1512 جنيه مع توصية بالشراء مقارنة بسعر السوق الحالي البالغ 970 جنيها.