القيمة العادلة ترتفع إلى 28.2 جنيه
مصطفى طلعت
وضعت شركة "برايم" للاستثمارات المالية سيناريوهين لتحسن القيمة القيمة العادلة لسهم شركة حديد عز، يتمثل أحدهما في تخفيض سعر الغاز المورد لمصانع الحديد بعد بدء الإنتاج في حقل ظهر للغاز الطبيعي بنهاية العام الحالي، بالإضافة إلي ربط عدة حقول غاز طبيعي جديدة بالحقول الموجودة حالياً، مثل حقل أتول.
وكان رئيس غرفة الصناعات المعدنية جمال الجارحي، قد قال في تصريحات صحفية، إن كلاً من رئيس الوزراء ووزير التجارة والصناعة اتفقا علي تخفيض سعر الغاز الطبيعي لمنتجي الحديد المحليين من 7 دولارات/مليون وحدة حرارية إلي 4.5 دولار/مليون وحدة حرارية، بنهاية العام الحالي 2017، بالتزامن مع بدء الإنتاج في حقل ظهر للغاز الطبيعي.
ووفقاً لذلك قامت "برايم" بعمل سيناريو تحليلي لمعرفة مدي تأثر القيمة العادلة الأساسية 25.35 جنيه للسهم بانخفاض سعر الغاز الطبيعي بنحو دولار/مليون وحدة حرارية ليصبح عند 6 دولارات/مليون وحدة حرارية، كقيمة أعلي قليلاً من تكلفة استخراج الغاز 5.5-5.75 دولار/مليون وحدة حرارية، بداية من عام 2019 وحتي نهاية فترة توقعات برايم.
ووفقا للسيناريو الموضوع، رأت "برايم" أن سعر السهم يرتفع بنحو 2.85 جنيه لكل انخفاض في سعر الغاز بواحد دولار/مليون وحدة حرارية، ليسجل السهم 28.2 جنيه/سهم.
وأضافت: "قرار تخفيض سعر الغاز سوف يكون مصحوباً باتفاق غير معلن بين شركة حديد عز، أكبر منتج محلي والمتحكم الأساسي في أسعار البيع، والحكومة المحلية لتخفيض أسعار بيع الحديد، مما يعني أسعار بيع أقل من توقعاتنا الحالية. ومع ذلك، نحن نعتقد أن هوامش ربح الشركة لن تتأثر بتخفيض الأسعار، بسبب توقعاتنا بأن تخفيض سعر البيع/طن سيكون أقل من الانخفاض في التكلفة/طن، مما يعني عدم تأثر هوامش الربحية بالسلب، إن لم يكن زيادتها".
مصطفى طلعت
وضعت شركة "برايم" للاستثمارات المالية سيناريوهين لتحسن القيمة القيمة العادلة لسهم شركة حديد عز، يتمثل أحدهما في تخفيض سعر الغاز المورد لمصانع الحديد بعد بدء الإنتاج في حقل ظهر للغاز الطبيعي بنهاية العام الحالي، بالإضافة إلي ربط عدة حقول غاز طبيعي جديدة بالحقول الموجودة حالياً، مثل حقل أتول.
وكان رئيس غرفة الصناعات المعدنية جمال الجارحي، قد قال في تصريحات صحفية، إن كلاً من رئيس الوزراء ووزير التجارة والصناعة اتفقا علي تخفيض سعر الغاز الطبيعي لمنتجي الحديد المحليين من 7 دولارات/مليون وحدة حرارية إلي 4.5 دولار/مليون وحدة حرارية، بنهاية العام الحالي 2017، بالتزامن مع بدء الإنتاج في حقل ظهر للغاز الطبيعي.
ووفقاً لذلك قامت "برايم" بعمل سيناريو تحليلي لمعرفة مدي تأثر القيمة العادلة الأساسية 25.35 جنيه للسهم بانخفاض سعر الغاز الطبيعي بنحو دولار/مليون وحدة حرارية ليصبح عند 6 دولارات/مليون وحدة حرارية، كقيمة أعلي قليلاً من تكلفة استخراج الغاز 5.5-5.75 دولار/مليون وحدة حرارية، بداية من عام 2019 وحتي نهاية فترة توقعات برايم.
ووفقا للسيناريو الموضوع، رأت "برايم" أن سعر السهم يرتفع بنحو 2.85 جنيه لكل انخفاض في سعر الغاز بواحد دولار/مليون وحدة حرارية، ليسجل السهم 28.2 جنيه/سهم.
وأضافت: "قرار تخفيض سعر الغاز سوف يكون مصحوباً باتفاق غير معلن بين شركة حديد عز، أكبر منتج محلي والمتحكم الأساسي في أسعار البيع، والحكومة المحلية لتخفيض أسعار بيع الحديد، مما يعني أسعار بيع أقل من توقعاتنا الحالية. ومع ذلك، نحن نعتقد أن هوامش ربح الشركة لن تتأثر بتخفيض الأسعار، بسبب توقعاتنا بأن تخفيض سعر البيع/طن سيكون أقل من الانخفاض في التكلفة/طن، مما يعني عدم تأثر هوامش الربحية بالسلب، إن لم يكن زيادتها".
