أبقت شركة “سي آي كابيتال” على نظرتها الإيجابية للبنوك المصرية، رغم استمرار التقلبات الاقتصادية وتحديات البيئة التشغيلية، مؤكدة أن الأسس الداعمة لنمو القطاع لا تزال قوية، إلا أن دورة الانتعاش المرتقبة ستتأخر عامًا كاملًا، مع تحول 2027 إلى نقطة الانطلاق الرئيسية لنمو الائتمان والأرباح، بدلاً من العام الحالي كما كانت تشير التقديرات السابقة.
واستندت الشركة في رؤيتها إلى توقعات استمرار أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية حتى نهاية العام الحالي، في ظل تكهنات بتراجع التضخم تدريجيًا خلال الربع الأخير من 2026، وهو ما يؤجل استئناف دورة التيسير النقدي إلى مطلع 2027.
وقالت في تقرير بحثي – حصلت “المال” على نسخة منه - إن تأجيل خفض أسعار الفائدة دفعها إلى الحد من توقعات نمو القروض خلال 2026، لكنها في المقابل أبقت على تقديراتها الإيجابية لأرباح البنوك، مستفيدة من استمرار هوامش الفائدة المرتفعة لفترة أطول، إلى جانب مكاسب إعادة تقييم الأصول والالتزامات المقومة بالعملات الأجنبية، وهو ما يعوض جزئيًا تباطؤ النشاط الائتماني وارتفاع تكلفة التشغيل والمخصصات.
ورجحت الشركة نمو أرباح البنوك التي تغطيها بحثيًا بنحو %9 خلال 2026، إلا أنها أشارت إلى أن النمو التشغيلي يرتفع إلى %19 عند استبعاد أثر بند غير متكرر سجله البنك التجاري الدولي خلال العام الماضي.
وتوقعت تحقيق الأرباح معدل نمو سنوي مركب يبلغ %17 خلال الفترة من 2027 إلى 2030، مدعومًا بانتعاش الطلب على التمويل الاستثماري وقروض التجزئة المصرفية مع بدء دورة خفض أسعار الفائدة.
وخفضت وحدة الأبحاث متوسط توقعاتها لنمو القروض إلى %20.6 خلال 2026 مقارنة مع تقديراتها السابقة البالغة %25، مرجعة السبب وراء ذلك إلى توقف دورة التيسير النقدي، مع استمرار الطلب على تمويل رأس المال العامل، قبل أن يعاود النشاط الائتماني تسارعه اعتبارًا من 2027، بالتزامن مع توقعات خفض أسعار الفائدة بنحو 500 نقطة أساس.
وأبقت الشركة على توصيتها بزيادة الوزن النسبي لجميع البنوك الستة التي تغطيها، وهي البنك التجاري الدولي (CIB)، وأبوظبي الإسلامي – مصر، والتعمير والإسكان، وكريدي أجريكول – مصر، وQNB مصر، والمصرف المتحد.
وواصلت تفضيلها لسهمي البنك التجاري الدولي ومصرف أبوظبي الإسلامي – مصر، استنادًا إلى قوة نمو الائتمان وربحية التشغيل والسيولة، مؤكدة أن القطاع لا يزال يتداول عند مضاعفات تقييم جاذبة، بما يدعم فرص إعادة تقييم الأسهم مع بدء دورة خفض أسعار الفائدة وتحسن البيئة الاقتصادية.
بحوث «سي آي كابيتال»: إرجاء طفرة البنوك المصرية إلى 2027 مع تأخر خفض الفائدة
«التجاري الدولي» و«أبوظبي الإسلامي» يتصدران الترشيحات
