أشارت وحدة «بي إم آي» للأبحاث، التابعة لمؤسسة «فيتش سوليوشنز»، أن العديد من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة تمتلك الوقت والمساحة الكافية لتقييم حجم واستمرارية صدمة أسعار الطاقة، قبل اتخاذ قرارات بشأن تعديل أسعار الفائدة.
رجحت كذلك في تقرير حصلت «المال» على نسخة منه، أن تظل مخاطر السياسة النقدية محدودة نسبيًا في معظم الأسواق الناشئة، خاصة في آسيا وأوروبا الوسطى والشرقية، في ظل استقرار التضخم وتوافر مساحة للتحرك لدى البنوك المركزية.
وفي هذا السياق، لفتت إلى أن بولندا تُعد مثالًا بارزًا، حيث قام البنك المركزي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75% خلال هذا الأسبوع، رغم استمرار ارتفاع أسعار الطاقة.
وأشارت إلى أن اقتصادات هذه المناطق تتمتع بمعدلات فائدة حقيقية موجبة، إلى جانب تضخم يقع عند المستويات المستهدفة أو أقل منها، ما يمنح صناع السياسة النقدية مرونة أكبر في التعامل مع التطورات الاقتصادية.
تباين في وتيرة التيسير
وأضافت أن بعض البنوك المركزية الأخرى قد تكون أقل ميلًا إلى التيسير النقدي في الوقت الحالي، إلا أن الصورة العامة تشير إلى امتلاك عدد كبير من الاقتصادات الناشئة أدوات كافية لاحتواء الضغوط، دون الحاجة إلى تحركات سريعة أو حادة في أسعار الفائدة.
