شهدت أسعار الفضة ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات اليوم السبت، رغم عطلة البورصات العالمية، وذلك بعد أن سجلت الأوقية مكاسب أسبوعية بلغت نحو 2.4%. جاء هذا الصعود مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي، وتعزز توقعات الأسواق بتبني مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، إلى جانب توجه المستثمرين نحو الفضة باعتبارها ملاذًا آمنًا، خاصة مع استمرار الصعود القوي في أسعار الذهب.
ووفقًا لتقرير صادر عن مركز الملاذ الآمن للأبحاث، فقد ارتفع سعر جرام الفضة عيار 800 بنحو جنيه واحد ليسجل 55 جنيهًا، فيما صعد السعر العالمي للأوقية من 42 دولارًا إلى 43 دولارًا خلال الأسبوع. وعلى المستوى المحلي، بلغ سعر جرام الفضة عيار 999 نحو 69 جنيهًا، وسجل عيار 925 حوالي 64 جنيهًا، بينما استقر سعر جنيه الفضة (عيار 925) عند 512 جنيهًا.
صعود الفضة رغم قوة الدولار
اللافت في الارتفاع الأخير أن الفضة استطاعت تسجيل مكاسب قوية رغم ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.29% ليصل إلى 97.647، وهو ما يُعد عادةً عامل ضغط على السلع المقومة بالدولار مثل الذهب والفضة. ومع ذلك، تمكنت المعادن الثمينة من مواصلة الصعود، ما يعكس قوة الزخم الشرائي الكامن.
ومنذ بداية عام 2025، سجلت الفضة ارتفاعًا بنسبة 48.3%، لتصبح واحدة من أفضل الأصول أداءً بين المعادن النفيسة. وخلال الأسابيع الخمسة الأخيرة فقط، واصلت أسعار الذهب والفضة مسارًا صاعدًا ثابتًا، حيث ارتفع الذهب منذ 18 أغسطس بمقدار 349 دولارًا، ما يعادل 11%، بينما قفزت الفضة بنحو 5 دولارات، أي 13% خلال نفس الفترة.
هذا التباين مع استقرار الدولار نسبيًا في الفترة ذاتها يشير إلى أن العوامل المحركة للفضة والذهب تتجاوز مجرد تحركات العملة الأمريكية، وعلى رأسها توقعات السياسة النقدية للفيدرالي.
السياسة النقدية الأمريكية في الواجهة
العامل الأكثر تأثيرًا في أسعار المعادن الثمينة مؤخرًا يتمثل في قناعة الأسواق المتزايدة بشأن خطوات الفيدرالي القادمة. وبحسب أداة CME FedWatch، فإن المستثمرين يقدّرون احتمالية بنسبة 91.1% لخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية المقبل، مع ترجيحات بنسبة 80.4% لخفض إضافي بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر.
تُشكل هذه التوقعات تحولًا مهمًا في السياسة النقدية الأمريكية، حيث إن خفض الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب والفضة، ويضعف الدولار، ويزيد من مخاوف التضخم، وهي عوامل تاريخيًا ما تصب في صالح المعادن النفيسة. وإذا ما نفذ الفيدرالي بالفعل هذه التخفيضات في أكتوبر وديسمبر، فإن البيئة ستكون مواتية لاختبار كل من الذهب والفضة لمستويات قياسية جديدة قبل نهاية العام.
