أظهرت بيانات أولية صدرت يوم الأربعاء، أن معدل تضخم أسعار المستهلكين في ألمانيا بلغ 2.2% في أبريل على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن مستويات مارس، بحسب شبكة سي إن بي سي. 

وتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم قراءة قدرها 2.1%. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك في البلاد، الموحد للمقارنة بين دول منطقة اليورو، 2.3% في مارس على أساس سنوي.

تسارع معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة، إلى 2.9% في أبريل من 2.6% في مارس. كما قفز مؤشر الخدمات، الذي يحظى بمتابعة وثيقة، إلى 3.9%، بعد أن كان 3.5% في الشهر السابق.

في غضون ذلك، انخفضت أسعار الطاقة بشكل حاد، بنسبة 5.4%، وفقًا لمكتب الإحصاء.

في حين أن اقتراب معدل التضخم من مستوى 2% الذي حدده البنك المركزي الأوروبي، يُعدّ خبرًا سارًا للمستهلكين للوهلة الأولى، إلا أن هناك بعض النقاط الأقل إيجابية في البيانات عند التدقيق فيها، وفقًا لما ذكره سيباستيان بيكر، الخبير الاقتصادي بدويتشه بنك، في مذكرة صدرت يوم الأربعاء.

وأضاف أن الانخفاض الطفيف في الأرقام الرئيسية يرجع فقط إلى انخفاض تكاليف الطاقة والغذاء. “بالمقارنة، ارتفع معدل التضخم الأساسي، وهو الأهم بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، بشكل ملحوظ مرة أخرى”. وأضاف بيكر أن تضخم الخدمات يبدو “أكثر ثباتًا بكثير من المتوقع”.

النمو الاقتصادي

في وقت سابق من يوم الأربعاء، أظهرت البيانات الأولية أن الاقتصاد الألماني نما بنسبة 0.2% في الربع الأول مقارنة بفترة الأشهر الثلاثة السابقة.

ويُعدّل الرقم، الصادر عن مكتب الإحصاء الفيدرالي الألماني، وفقًا لتغيرات الأسعار والتقويم والموسمية.

وكانت قراءة الناتج المحلي الإجمالي متوافقة مع تقديرات الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم. وكان الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا قد انكمش بنسبة 0.2% في الربع الرابع.

عزا مكتب الإحصاء الزيادة الفصلية إلى “ارتفاع كلٍّ من الإنفاق الاستهلاكي النهائي للأسر وتكوين رأس المال مقارنةً بالربع السابق”.

ومع إقراره بإيجابية أرقام يوم الأربعاء، صرّح كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي للاقتصاد الكلي في بنك ING، في مذكرة، قائلاً: “لا تزال الزيادة الفصلية ضئيلة للغاية لإنهاء الركود الاقتصادي طويل الأمد في البلاد”.

لطالما عانى أكبر اقتصاد في أوروبا من الركود، حيث تذبذب ناتجه المحلي الإجمالي بين النمو والانكماش في كل ربع سنة خلال عامي 2023 و2024. وقد تجنبت البلاد حتى الآن الركود الفني، الذي يُعرّف بربعين متتاليين من الانكماش.

تعاني قطاعات رئيسية في الاقتصاد، مثل السيارات، من منافسة شديدة من الصين. كما تمر قطاعات أخرى، بما في ذلك بناء المنازل والبنية التحتية، بأوقات عصيبة ارتبطت بارتفاع التكاليف وضعف الاستثمار والعقبات البيروقراطية.

على صعيدٍ منفصل، ألقت سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية بظلال من الشك على ألمانيا، التي تعتمد على التصدير، والتي تعتبر الولايات المتحدة أهم شريك تجاري لها.

بصفتها عضوًا في الاتحاد الأوروبي، تواجه ألمانيا رسومًا جمركية شاملة بنسبة 20% على السلع المُصدّرة إلى الولايات المتحدة، على الرغم من تخفيض هذه الرسوم مؤقتًا إلى 10% لإتاحة الوقت للمفاوضات. كما تؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية على الصلب والألمنيوم والسيارات على البلاد.

خفّضت الحكومة الألمانية الأسبوع الماضي توقعاتها الاقتصادية لتتوقع ركودًا في عام 2025، حيث صرّح وزير الاقتصاد المنتهية ولايته روبرت هابيك بأن سياسات ترامب التجارية وتأثيرها على البلاد كانا العامل الرئيسي وراء هذه المراجعة.

الاضطرابات المالية

قد تلوح في الأفق بوادر أمل. فقد أجرت ألمانيا في وقتٍ سابق من هذا العام تغييرات على قاعدة كبح الديون المالية طويلة الأمد، مما سمح بزيادة الإنفاق الدفاعي، وأنشأ صندوقًا بقيمة 500 مليار يورو (570 مليار دولار) مُخصّص لاستثمارات البنية التحتية والمناخ.

اعتُبرت هذه الخطوة على نطاق واسع تحولاً إيجابياً للاقتصاد الألماني، مع أن الكثير لا يزال يعتمد على كيفية تطبيق هذه التغييرات.

وقال برزيسكي من بنك ING: “يرسم تقرير الناتج المحلي الإجمالي الصادر اليوم صورةً لما كان يمكن أن يحدث لولا موجة الرسوم الجمركية التي شنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب – اقتصادٌ يصل إلى أدنى مستوياته ويمر بمرحلة انتعاش دورية ضعيفة، ولكنه قد يكتسب زخماً مع التحفيز المالي المُعلن عنه”.

وأضاف المحلل أنه في حين أن هذا الانتعاش لا يزال ممكناً، إلا أن العملية الآن ستستغرق وقتاً أطول على الأرجح. وشدد على أن الرسوم الجمركية وعدم اليقين والتحولات الأخرى في التجارة والجيوسياسية تُلقي بثقلها على التوقعات الاقتصادية على المدى القصير، في حين أن التدابير المالية المُخطط لها يمكن أن تُعزز النمو على المدى الطويل.