من المتوقع أن يزيد تخفيض قيمة الجنيه من الضغوط التضخمية على المدى القصير وقد يستغرق الأمر بضعة أيام أم أسابيع حتى يستقر حول نقطة توازنه الجديدة، بحسب وكالة بلومبرج.
أن مصر رفعت أسعار الفائدة وسمحت لعملتها بالانخفاض أكثر من 35% في تخفيض قيمة العملة الذي طال انتظاره والذي قد يمهد الطريق لقروض إضافية بمليارات الدولارات من صندوق النقد الدولي.
وتأمل الحكومة أن يكون ذلك كافيا لتخفيف النقص الحاد في النقد الأجنبي الذي أضر بالشركات وتسبب في ارتفاع تكلفة السلع المستوردة.
تبعات تخفيض قيمة العملة
وقد يزيد تخفيض قيمة العملة من الضغوط التضخمية ويضر بالمصريين على المدى القصير. لكن الرئيس عبد الفتاح السيسي ومسؤوليه يعولون على الإصلاحات التي تجتذب المستثمرين الأجانب مرة أخرى إلى الدولة التي يبلغ عدد سكانها 105 ملايين نسمة – والتي يعتبر استقرارها حاسما بالنسبة للشرق الأوسط الأوسع – وإنهاء أسوأ أزمة اقتصادية منذ عقود.
وذكرت وسائل إعلام مصرية أنه من الممكن توقيع اتفاق جديد مع صندوق النقد الدولي في وقت لاحق يوم الأربعاء. ويزور فريق من البنك الذي يتخذ من واشنطن مقرا له القاهرة هذا الأسبوع. ومن المرجح أن يؤدي الاتفاق الجديد إلى زيادة قرض صندوق النقد الدولي الحالي لمصر البالغ 3 مليارات دولار – لم يتم صرف سوى القليل منه – إلى أكثر من 10 مليارات دولار، وهو المبلغ الذي سيشمل أموالاً من شركاء آخرين.
وانخفض الجنيه وتجاوز 50 دولارًا للدولار الساعة 1.30 ظهرًا. بالتوقيت المحلي، بعد أن تم تداوله عند حوالي 30.9 خلال العام الماضي. وبدأ الانخفاض بعد دقائق من قيام البنك المركزي برفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 600 نقطة أساس إلى 27.25٪ في اجتماع غير مقرر وقال إنه سيسمح للسوق بتحديد سعر الصرف.
وجاء تخفيض قيمة العملة بعد أن أبرمت القاهرة صفقة بقيمة 35 مليار دولار أواخر الشهر الماضي مع الإمارات العربية المتحدة لتطوير أجزاء من ساحل مصر على البحر الأبيض المتوسط وأماكن أخرى. ووصفتها السلطات بأنها أكبر استثمار أجنبي تحصل عليه مصر على الإطلاق وفاجأ الحجم المستثمرين.
وقال فاروق سوسة، الخبير الاقتصادي في مجموعة جولدمان ساكس، في إشارة إلى العملة: “علينا أن ننتظر لنرى أين يستقر”. “نتوقع 45-50. وكانت المفاجأة الكبرى لهذا اليوم هي الارتفاع الضخم، الذي أدى إلى زيادة كبيرة في الأداء وعزز الثقة في السوق.
وانخفضت قيمة الجنيه إلى مستوى قريب من قيمته في السوق السوداء. ولطالما شجع صندوق النقد الدولي مصر على تشديد السياسة النقدية لمواجهة التضخم الذي يبلغ حوالي 30% واعتماد سعر صرف رسمي أكثر مرونة.
وقالت لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي إنها “قررت تسريع عملية التشديد النقدي من أجل تسريع مسار تراجع التضخم”.
السوق متحمس للغاية
وقالت كارمن ألتنكيرش، المحللة في شركة أفيفا إنفستورز جلوبال سيرفيسيز ليمتد: “إن الجمع بين التدفقات الضخمة من أبوظبي، وزيادة سعر الفائدة بمقدار 600 نقطة أساس، واتفاق صندوق النقد الدولي الذي يبدو الآن وشيكاً، وانخفاض قيمة العملة، جعل السوق متحمسة للغاية”.
وارتفعت السندات الدولارية المصرية بشكل ملحوظ. وقادت الديون الحكومية المستحقة في 2047 الارتفاع، إذ ارتفعت 4 سنتات للدولار إلى نحو 82 سنتا. وأدى ذلك إلى انخفاض العائد إلى حوالي 10.6% من 11% في وقت سابق من الأسبوع.
وارتفعت الأسهم أيضا. وارتفع مؤشر الأسهم الرئيسي EGX30 بأكثر من 5% إلى مستوى قياسي، بقيادة مكاسب البنك التجاري الدولي. ومن المنتظر أن يستفيد المقرضون من ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال زياد داود، كبير الاقتصاديين في الأسواق الناشئة: “إن وصول خطة الإنقاذ الإماراتية قد أطلق العنان لسلسلة من ردود الفعل السياسية في مصر. وقام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة. لقد قامت السلطات بتعويم العملة، وينبغي سد الفجوة مع السوق السوداء. ماذا بعد؟ ومن المرجح التوصل إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي في الساعات القليلة المقبلة.
وكان المصدرون مثل شركة أبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية، التي تستفيد من ضعف العملة المحلية، من بين الأسهم التي ارتفعت بشكل كبير.
صدمة أسعار مفاجئة
ويمثل شهر رمضان المبارك، المقرر أن يبدأ يوم الأحد، موعدا نهائيا غير رسمي للسلطات لخفض قيمة العملة. إنها فترة التجمعات العائلية الكبيرة والوجبات المسائية الواسعة، ومن غير المرجح أن تنتظر السلطات حتى ذلك الحين لتعرض المصريين لصدمة أسعار مفاجئة.
أرجأ صندوق النقد الدولي مراجعتين لقرض مصر الحالي بعد أن بدا أن البلاد لم تفي بوعودها بالسماح بسعر صرف مرن. النوبات السابقة من انخفاض قيمة العملة – في مارس 2022، وأكتوبر 2022، ويناير 2023 – أعقبتها فترات طويلة من الاستقرار.
ويحرص صندوق النقد الدولي على حماية الاقتصاد البالغ حجمه 400 مليار دولار والذي كان يعاني من أزمة طوال معظم العامين الماضيين. وكان الغزو الروسي لأوكرانيا بمثابة ضربة قوية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار واردات القمح والوقود ودفع مستثمري السندات إلى الفرار من البلاد.
وفي الآونة الأخيرة، عانت من الحرب بين إسرائيل وحماس في غزة، المتاخمة لمصر. وتسبب ذلك في تراجع السياحة أواخر العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، أدت هجمات الشحن التي شنها المسلحون الحوثيون في البحر الأحمر إلى انخفاض حركة المرور عبر قناة السويس – وهي مصدر دخل مهم لمصر، تصل إلى مليارات الدولارات سنويًا.
وقال جيرجيلي أورموسي، استراتيجي الأسواق الناشئة في بنك سوسيتيه جنرال: “قد يستغرق الأمر بضعة أيام أو أسابيع حتى يستقر سعر الصرف حول نقطة توازنه الجديدة. وإذا تحول البنك المركزي عن نظام الربط الصارم، فسوف تتحسن النظرة المستقبلية لمصر”.