قالت شركة فاروس المالية القابضة في تقرير لها، إن الاندماج الكامل بين شركتي المجموعة المالية هيرميس وبلتون يعد العائد النهائي من صفقة استحواذ تحالف رجل الأعمال نجيب ساويرس وشركة بلتون القابضة على 20% من أسهم هيرميس المزمعة، مؤكدة أن احتمالات الدمج ممكنة جدا وستساهم بخفض التكاليف وتعزيز الإيرادات للكيان الجديد.
حيث كانت شركة بلتون القابضة وإحدى صناديق الاستثمار المملوكة لرجل الأعمال نجيب ساويرس قد تقدما للهيئة العامة للرقابة المالية مؤخرا بعرض شراء 20% من أسهم المجموعة المالية هيرميس.
ويرى هاني جنينة، رئيس قسم البحوث بشركة فاروس المالية القابضة، أن صفقة ساويرس – بلتون – هيرميس تعد إيجابية إلا أن الطرف المشتري سيكون المستفيد الأكبر من الصفقة.
وأكد أن إيجابيات الصفقة التي تعد اندماجا أكثر منه استحواذا تكمن في خلق كيان أقوى من الكيانين المنفصلين حاليا- هيرميس وبلتون - خاصة في ظل تميز الأولى بإدارة الأصول المستثمرة في الأسهم، والثانية بإدارة الأصول المستثمرة في أدوات الدخل الثابت، مشيرا إلى أنه في حال دمج الشركتين فسيكون لديهما حجم أصول مدارة تضمن عوائد مستدامة لفترة طويلة خاصة في ظل استقرار إيرادات قطاع إدارة الأصول نسبيا.
كما رجحت شركة فاروس تعاظم إيرادات الكيان الجديد المزمع إنشاؤه وأيضا انخفاض تكاليفه عن الوضع الحالي للشركتين اللذين سيتم دمجهما في كيان واحد، خاصة أن هذا الكيان سيضم إدارة واحدة لكل نشاط من أنشطة بنوك الاستثمار.
واعتبر جنينة أن سعر الصفقة يعد مقبولا نسبيا على الرغم من انخفاضه عن القيمة العادلة للسهم التي تحددها فاروس بـ20 جنيها، مشيرا إلى أن سعر السهم في الصفقة لا يشمل علاوة أو مضاعف.
وقالت شركة فاروس في تقريرها، إن الطريق الرئيسي لخلق القيمة المضافة من الصفقة هو ترشيد التكلفة قدر الإمكان دون المساس بجودة الخدمة وهو الأمر الذي يمكن تحقيقه عبر الاندماج.
وأشارت إلى أن الشركتين يعتبرا ضمن أهم شركات سمسرة في السوق المحلية، لافتة إلى تصدر بلتون المركز الأول في 2013 بدعم من تنفيذها صفقة استحواذ بنك قطر الوطني على الأهلي سوسيته جنرال.
وقالت إن قطاع إدارة الأصول يعد أكبر مصدر لإيرادات الشركتين، لافتة إلى أنه بنهاية الربع الأول من العام الجاري بلغ حجم الأصول المدارة بواسطة المجموعة المالية هيرميس 3.2 مليار دولار أى ما يعادل 22 مليار جنيه والتي يعد أغلبها استثمارات في الأسهم، مقابل أصول بقيمة 32.2 مليار جنيه مدارة بواسطة بلتون التي تتركز أغلبها في أدوات الدخل الثابت، وأشارت إلى أن بلتون تحقق عمولة إدارة بحوالي 64.5 مليون جنيه مقابل 207 ملايين جنيه لهيرميس خلال عام 2013.
وقالت فاروس إن كلا الشركتين لديهما خبرة طويلة في مجال الاستشارات المالية، وحقق قطاع بنك الاستثمار بشركة بلتون إيرادات بقيمة 13.8 مليار جنيه في 2013 في حين سجلت هيرميس إيرادات بقيمة 40 مليون جنيه.
وأشارت فاروس إلى أن حجم الأصول المدارة بواسطة قطاع الاستثمار المباشر التابع لهيرميس، يبلغ حوالي 4.3 مليار جنيه بنهاية الربع الاول من العام الجاري وذلك مقارنة ب 2.7 مليار جنيه يديرهم قطاع الاستثمار المباشر التابع لبلتون، مؤكدة على خبرة الكيانين في المجال.
