مصطفى طلعت
أبقت وحدة أبحاث بنك الاستثمار “نعيم” على السعر المستهدف لسهم شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية “أموك” عند 10.7 جم للسهم، كما أوصت بالشراء، مؤكدة أن التقييم قد يكون عرضة للتغير مرة أخرى بناءً على ما ستسفر عنه نتائج الاستراتيجية الجديدة التي تتبعها الشركة للحفاظ على هوامش ربحيتها.
وقالت نعيم، في ورقة بحثية وصل “المال” نسخة منها، إن نتائج أعمال “أموك” عن الربع الثاني من العام المالي الحالي قد جاءت مخيبة للتوقعات نظرًا لارتفاع أسعار المواد الخام 30٪.
وأظهرت مؤشرات نتائج الأعمال الأولية للشركة عن الربع المذكور تراجع الأرباح 96% لتسجل 13 مليون جنيه، فيما ارتفعت الإيرادات 35% لتسجل 3.7 مليار جنيه.
وذكرت الورقة البحثية أن نتائج الأعمال الأخيرة جاءت عقب إجراء الهيئة العامة للبترول، خلال الربع الأول من العام المالي الجاري، بخفض كبير لمشترياتها من زيت الوقود، كنتيجة مباشرة لتزايد كميات الغاز الطبيعي المتوفرة للشركات العاملة بإنتاج الطاقة.
وأضافت: “نتيجة لذلك اضطرت أموك إلى تصدير الكميات الزائدة من إنتاجها من زيت الوقود بأسعار أقل نسبيًا وبتكاليف أعلى لاستيفاء المعايير والمواصفات العالمية، وعلى هذا، استخدمت الشركة زيت الغاز المرتفع التكلفة عن طريق خلطه للوصول إلى زيت الوقود المطلوب، بما أدى في النهاية إلى انكماش هوامش الربحية”.
وتابع: “في إطار وضع حلول لذلك، تعمل الشركة على استيراد مادة تخفيف (كبديل بتكلفة أقل من تكلفة زيت الغاز)، لتحل محله في تركيبة زيت الوقود، وكان من المتوقع أن هذه التغيرات الجديدة ستبدأ تؤتي ثمارها في الربع الثاني من العام المالي 2018/2019، إلا أننا مازلنا في انتظار صدور النتائج المالية الكاملة كي نكون نظرة شاملة حول النتائج”.