أصدرت شركة مباشر المالية تقريرًا بحثيًّا تضمن تحديد القيمة العادلة لسهم شركة المصرية الدولية للصناعات الدوائية “إيبيكو ” عند 110 جنيهات، دون الأخذ فى الاعتبار التوسعات للشركة بمجال الأدوية الحيوية.
وأوضحت مباشر أن سهم ايبيكو يتداول عند مضاعف ربحية لعام 2019 يبلغ 9.72 مرة وفقًا للسعر السوقي الحالي للسهم، والذي يبلغ 78.01 جنيه للسهم، مع الإشارة إلى أن مضاعف الربحية لقطاع الرعاية الصحية والأدوية يبلغ حاليًا 19.72 مرة.
كما أن متوسط مضاعف ربحية السوق ككل ومضاعف ربحية الشركات المدرجة في مؤشر EGX30 يبلغان حاليًا 9.14 مرة و9.73 مرة على الترتيب.
تحليل نتائج أعمال إيبيكو بالنصف الأول من 2019
وتضمن تقرير مباشر – الذى حصلت المال على نسخة منه – أن ايبيكو حققت فى أرباح النصف الأول من العام الحالى بنحو 2.5% مسجلة صافى ربح بلغ 397.9 مليون جنيه؛ مقابل 388 مليون فى الفترة المماثلة من العام الماضى.
ولخصت مباشر نتائج أعمال ايبيكو فى عدة نقاط منها زيادة أرباح فروق العملة بنسبة 128% لتسجل 21.46 مليون جنيه، بجانب انخفاض المخصصات بنسبة 83% لتسجل 6.49 مليون جنيه، مقابل 38.86 مليون جنيه في النصف الأول 2018 ، علاوة على ارتفاع الدخل من الاستثمار بنسبة 89% لتسجل 7.67 مليون جنيه.
وحققت ايبيكو مبيعات مجمعة قيمتها 1.75 مليار جنيه في النصف الأول بنمو 21.5% ، ولكن بسبب ارتفاع التكاليف، تراجع مجمل الربح بنسبة 2% ليسجل 463.16 مليون جنيه ، بالتالي تراجع هامش مجمل الربح من 33% في النصف الأول 2018 إلى 27% في النصف الأول 2019.
ولفتت مباشر إلى أن ايبيكو حققت نموًا فى الارباح النصفية رغم ارتفاع تكاليف البضاعة المباعة بنسبة 33% لتسجل 1.29 مليار جنيه ، بجانب زيادة المصروفات البيعية و العمومية و الإدارية بنسبة 11% لتسجل 42.42 مليون جنيه، علاوة على انخفاض الدخل من الفوائد بالصافي بنسبة 58% ليسجل 8.44 مليون جنيه.
إيبيكو تطلق خطة توسعية لإنتاج الأدوية الحيوية
وتطرقت مباشر لاعلان إيبيكو مؤخرا بإنها بصدد استثمار مليار جنيه في تأسيس مصنع جديد لإنتاج الأدوية الحيوية أو الـ biosimilars ، و هي الأدوية التي تستخدم في علاج أمراض السرطان و الهرمونات الحيوية و ستكون تلك المرة الأولى التي يتم فيها إنتاج أدوية السرطان محليًا.
وقالت مباشر فى تقريرها : رغم أن ابيبكو فى فبراير الماضى ، رفعت رأس المال المدفوع الخاص بها من 793.3 مليون جنيه إلى 991.70 مليون أي بزيادة قدرها 198 مليون من خلال توزيع سهم مجاني لكل 4 أسهم قائمة.
ملاءة مالية قوية لشركة الأدوية
ورات مباشر أن ايبيكو ما زالت قادرة على تمويل أي مشروعات توسعية أخرى من خلال التمويل الذاتي أو بتوزيع أسهم أخرى إن قررت حيث أن الاحتياطي الخاص بتمويل المشروعات الاستثمارية قد يكفي لزيادة رأس المال المدفوع للشركة من خلال توزيع أسهم مجانية.
ويوضح المركز المالى للقوائم النصفية أن قيمة الاحتياطيات تبلغ 1.247 مليار جنيه منها 900 مليون جنيه احتياطي مخصص لتمويل المشروعات الاستثمارية بالإضافة إلى وجود أرباح محتجزة بحوالي 40.5 مليون جنيه.