قدمت وحدة بحوث مباشر رؤية مستقبلة لأداء شركة حديد عز خلال 2021 في ظل التغييرات الأخيرة في أسعار الفائدة وأسعار الغاز والتغييرات المتوقعة في أسعار الغاز والارتفاع الأخير في أسعار الحديد.
وقالت “مباشر”، في ورقة بحثية وصلت “المال”، إن أسعار الحديد في مصر كانت عند مستويات 9500 – 10000 جنيه للطن كما في بداية 2020 مقارنة بمستوى أسعار 12500 جنيه للطن في نهاية 2018.
وأشارت إلى أن أسعار الحديد في السوق المحلية في مصر حاليا هي حوالي 11400 – 11600 جنيه للطن وهذا الارتفاع في الأسعار حدث فقط في الأيام القليلة الماضية بسبب تعافي الإنتاج الصناعي في الصين.
وأضافت: “أيضا انعكاس التوقعات الإيجابية للتعافي في الاقتصاد العالمي بعد إيجاد أكثر من لقاح فعال ضد فيروس كورونا وبعد إعلان فوز الرئيس الأمريكي الجديد وحزم التحفيز الاقتصادي الإضافية المتوقعة والحزم المعلنة بالفعل في الدول المتقدمة والنامية والتي أغلبها خصوصا في الدول المتقدمة تصب في صالح المزيد من الإنفاق على مشروعات البنية الأساسية سيعزز الطلب العالمي على الحديد ويرفع أسعاره”.
وذكرت أنه في الفترة الأخيرة تأثر قطاع التعدين في البرازيل أيضاً سلبيا بسبب فيروس كورونا مما تسبب فيما يمكن وصفه بصدمة في جانب العرض العالمي من خام الحديد وبالتالي ساهم في الارتفاع الأخير في الأسعار العالمية للحديد.
ويستعرض تقرير “مباشر” الآثار المتوقعة على نتائج أعمال حديد عز والتي ستحدث بسبب خفض أسعار الغاز الطبيعي وخفض أسعار الفائدة من خلال تطبيق الأسعار الجديدة للفائدة (و هي 9.25%) والغاز الطبيعي (وهي 3 دولارات للمليون وحدة حرارية بريطانية وهو سعر مفترض) على النتائج الفعلية المجمعة لحديد عز في 2018.
مع ترك باقي عناصر الإيراد والتكاليف كما هي في 2018 بما فيها أسعار الحديد في 2018 والتي كانت 12,500 جنيه للطن في نهاية 2018.
وهذا التطبيق من أجل رؤية كيف أن النتائج المجمعة الفعلية لحديد عز في 2018 كانت ستختلف في حالة تطبيق أسعار الغاز و الفائدة الجديدة الآن والتي لم تكن سائدة في 2018.
حديد عز ستنجح في تخفيض مصروفات الفوائد السنوية له (على مستوى القوائم المجمعة) بحوالي 1.400 مليار جنيه نتيجة خفض الفائدة في مصر من 16.75% في أغسطس 2019 إلى 9.25% حاليا كما في ديسمبر 2020
(وبعد اجتماع لجنة السياسة النقدية للمركزي الأخير في نوفمبر 2020) أي بخفض حوالي 7.5% في الفائدة خلال الفترة المشار إليها، والخفض هنا يشير إلى مقارنة مع مستويات التشغيل في 2018.
حديد عز ستخفض تكاليف الإنتاج السنوية لها بحوالي 75 مليون دولار (على مستوى القوائم المجمعة) نتيجة خفض الغاز من 7 دولارات إلى 5.5 دولار ثم ستستطيع خفض تكاليف الإنتاج بحوالي 50 مليون دولار إضافية بعد خفض سعر الغاز من 5.5 دولار إلى 4.5 دولار للمليون وحدة حرارية بريطانية.
وإذا تم خفض سعر الغاز لها من 4.5 دولار حاليا إلى 3 دولارات ستتمكن من خفض تكاليف الإنتاج السنوية بحوالي 75 مليون دولار أخرى.
مما يعني إن إجمالي الخفض في تكاليف الإنتاج سيكون 200 مليون دولار على مستوى القوائم المالية المجمعة لحديد عز قبل إجراء صفقة زيادة رأسمال عز الدخيلة هنا الخفض في تكاليف الإنتاج يعادل حوالي 3.160 مليار جنيه وفقا لسعر صرف 15.8 جنيه للدولار.
حديد عز قد تستفيد في حالة وجود مفاجآت على صعيد قطاع التعدين في مصر فيما يتعلق باكتشافات محتملة لخام الحديد في مناطق مثل المثلث الذهبي (بين سفاجا والقصير وقنا) ، نقول قد و بسبب مفاجآت محتملة.
أو في حالة تشغيل شركة لإنتاج خام الحديد في مصر من منطقة الواحات نتيجة إعادة هيكلة وتقسيم الحديد والصلب المصرية قدرتها على توفير مكورات حديد خام تساهم في خفض استيراد الشركات المصرية لمكورات الحديد الخام من الخارج.
وستستفيد حديد عز من خطة الحكومة للتنمية المستدامة لعام 2030 و التي تستهدف زيادة رقعة المعمور في مصر من 7-8% إلى 11-15%.
حديد عز ستستفيد من تكامل مجموعة الدخيلة بعد زيادة رأسمالها و خطتها التوسعية ودمج العز للصلب المسطح والعز للدرفلة.
الجدول التالي يوضح البيانات الفعلية لشركة حديد عز من خلال القوائم المجمعة لأعوام 2017 و 2018 و 2019 بالمليار جنيه.
إذا تم تطبيق التخفيضات المبينة أعلاه على نتائج أعمال الشركة المجمعة لعام 2018 ووفقا لأسعار البيع التي كانت 12500 جنيه /للطن في ديسمبر 2018 فإن الشركة كان يمكنها تحقيق صافي ربح في 2021 عوضا عن الخسارة المحققة في 2018 والتي بلغت بعد خصم حقوق الأقلية 1.643 مليار جنيه.
نتائج أعمال التسعة شهور
سجلت شركة حديد عز صافي خسائر مجمعة (عائدة للمساهمين) بقيمة 2.773 مليار جنيه خلال التسعة شهور الأولى 2020 محققة تراجع بنسبة 23% مقارنة بصافي خسائر قدرها 3.590 مليار جنيه الفترة المماثلة من 2019.
وسجلت الشركة صافي خسائر مجمعة (عائدة للمساهمين) بقيمة 928.7 مليون جنيه في الربع الثالث 2020 محققة تراجع بنسبة 38% مقابل صافي خسائر 1.492 مليار جنيه في الربع الثالث 2019.
وأرجعت وحدة ابحاث شركة “مباشر” لتداول الأوراق المالية انخفاض الخسائر خلال التسعة شهور إلى ما عدة عوامل في مقدمتها تراجع بنسبة 12% في صافي المصروفات التمويلية لتبلغ 2.94 مليار جنيه مقابل 3.331 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2019.
أما العامل الثاني فتمثل في تسجيل أرباح ضريبة دخل بقيمة 163.6 مليون في التسعة شهور الأولى 2020 والتي حلت محل مصروف ضرائب دخل بقيمة مليوني الفترة المماثلة.
وذكرت “مباشر” أن انخفاض صافي الخسائر في التسعة شهور الأولى قد جاء على الرغم من تراجع إيرادات المبيعات بنسبة 25% والتي أدت إلى 50% تراجع في مجمل الربح وبالتالي انخفض مجمل هامش الربح من 1.5% في التسعة شهور الأولى 2019 إلى 0.99% في التسعة شهور الأولى 2020.
وسجلت الشركة إيرادات بقيمة 26.458 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2020 مقابل 35.258 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2019. كما سجلت مجمل ربح 262.9 مليون جنيه في التسعة شهور الأولى 2020 مقابل 528.6 مليون جنيه في التسعة شهور الأولى 2019.
وزادت المصروفات العامة والبيعية والتسويقية بنسبة 12% والتي بلغت 1.552 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2020 مقابل 1.386 مليار جنيه في التسعة شهور المقارنة.
مبيعات الشركة حسب القطاعات
سجلت مبيعات حديد التسليح 19.34 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2020 ومثلت المبيعات في السوق المحلي 93% بينما بلغت حصة مبيعات الصادرات 7%، و. بينما ساهمت مبيعات حديد التسليح ب 73% من إجمالي المبيعات المجمعة في التسعة شهور الأولى 2020.
سجلت مبيعات الصلب المسطح قيمة 6.732 مليار جنيه في التسعة شهور الأولى 2020 ومثلت المبيعات للسوق المحلي 56% بينما بلغت حصة الصادرات 44%، و. بينما ساهمت مبيعات الصلب المسطح ب 25% من إجمالي المبيعات المجمعة في التسعة شهور الأولى 2020.
سجلت مبيعات المنتجات الأخرى حوالي 385 مليون جنيه في التسعة شهور الأولى 2020
كمية مبيعات الشركة
بلغت مبيعات حديد التسليح حوالي 2.3 مليون طن في التسعة شهور الأولى 2020 محققة تراجع بنسبة 13% مقابل 2.66 مليون طن في التسعة شهور الأولى 2019.
ووصلت مبيعات الصلب المسطح لحوالي 819 ألف طن في التسعة شهور الأولى 2020 محققة زيادة 1%مقابل 810 ألف طن في التسعة شهور الأولى 2019.
وإجمالاً بلغت كمية المبيعات الكلية للشركة من حديد التسليح والصلب المسطح 3.13 مليون طن في التسعة شهور الأولى 2020 محققة تراجع نسبته 10% مقارنة مع 3.47 مليون طن نفس الفترة المقارنة 2019.
نتائج الربع الثالث 2020
سجلت الشركة صافي خسائر مجمعة (عائدة للمساهمين) بقيمة 928.7 مليون جنيه في الربع الثالث 2020 محققة تراجع بنسبة 38% مقابل صافي خسائر 1.492 مليار جنيه في الربع الثالث 2019.
ويعزى تراجع صافي خسائر الشركة في الربع الثالث 2020 بشكل أساسي إلى:
1) تسجيل مجمل ربح بقيمة 185.2 مليون جنيه خلال الربع الثالث 2020 مقابل مجمل خسائر 281.4 مليون جنيه في الربع الثالث 2019، وبشكل أساسي نتيجة تراجع نسبته 12% في تكلفة المبيعات والتي بلغت 8.446 مليار جنيه في الربع الثالث 2020 مقابل 9.357 مليار جنيه في الربع الثالث 2019.
وتراجعت الإيرادات بنسبة 8% وبلغت 8.632 مليار جنيه في الربع الثالث 2020 مقابل 9.357 مليار جنيه في الربع الثالث 2019.
2) تراجع نسبته 18% في صافي مصروفات التمويل عند مبلغ 909.2 مليون جنيه مصري في الربع الثالث 2020 مقابل 1.103 مليار جنيه في الربع الثالث 2019.
وانخفض صافي خسائر الشركة في الربع الثالث 2020 على الرغم من زيادة المصروفات العامة والبيعية بنسبة 17% والتي بلغت 576.3 مليون جنيه في الربع الثالث 2020 مقابل 494.1 مليون جنيه في الربع الثالث 2019.