كررت وحدة أبحاث بنك الإستثمار “فاروس” توصيتها بزيادة الأوزان النسبية على سهم بنك قطر الوطني الأهلي مع تحديد قيمة عادلة قدرها 60 جنيهاً.
يذكر أن سهم البنك يتداول على شاشات البورصة حالياً بالقرب من مستوى 40 جنيهاً.
وقالت “فاروس” أن قرار البنك بزيادة نسبة الأسهم الحرة التداول إلى 10% وتوفيق الأوضاع قد يعزز من إمكانية ارتفاع سعر السهم مستقبلاً، بينما لا نتوقع أن يحدث ذلك في القريب العاجل.
وأشار في ورقة بحثية وصلت “المال” إلى أن السهم يتداول عند مضاعف قيمة دفترية مقداره 0.9 مرة، ومضاعف ربحية مقداره 4.4 مرة لعام 2020.
واوضحت أن البنك سجل صافي أرباح بقيمة 1.87 مليار جنيه في الربع الأول قبل خصم حقوق الأقلية ومخصصات العاملين (بانخفاض 9% ربعيًا، و8% سنويًا) نتيجة ارتفاع المخصصات.
وتوقعت الورقة البحثية الصادر عن “فاروس” أن ترتفع مخصصات البنك في الفترة المقبلة نظرًا للتراجع المحتمل في جودة الأصول نتيجة جائحة كورونا (كوفيد 19).
وأشارت أن مستوى هامش صافي الفائدة ارتفع إلى 6.1% نتيجة نمو الدخل من الفائدة (بزيادة 2% ربعيًا) القادم من استثمارات الخزانة، وقد قابله انخفاض بنسبة 3% ربعيًا في مصروفات الفائدة على الرغم من تراجع ودائع حسابات الادخار والجاري.
أضافت: “في المقابل ارتفع الدخل من صافي الفائدة بنسبة 7% على أساس ربعي دعم هامش صافي الفائدة ارتفاع استثمارات الخزانة التي سجلت 34% من إجمالي الأصول حتى 20 مارس (بزيادة 170 نقطة أساس ربعيا)”.
واوضحت أن الدخل من غير الفائدة ارتفع 3% على أساس ربعي، لكن تراجعت نسبته من الدخل التشغيلي إلى 12% في الربع الأول 2020 مقارنة مع 13% في الربع السابع نتيجة لمعدلات الزيادة السريعة في القاعدة الحسابية.
ولفتت إلى أن مستويات الكفاءة تراجعت نتيجة ارتفاع معدلات اضمحلال أصول أخرى ذات الصلة بالأصول المؤجرة، بينما معدل التكلفة إلى الدخل ارتفع من 20% في الربع الرابع 2019 إلى 27% في الربع الأول 2020.
ولفتت إلى أن بنك قطر الوطني الأهلي من البنوك القليلة التي تمكنت من تخطي النسبة المستهدفة التي وضعها البنك المركزي لتمويل المشروعات الصغيرة والمتوسطة (البالغة 20%) لتسجل 22.5% من إجمالي محفظة قروض البنك.