أبقت وحدة ابحاث بنك الاستثمار “فاروس” على توصيتها بزيادة الأوزان النسبية على سهم شركة مدينة نصر للاسكان والتعمير مع تحديد قيمة عادلة قدرها 5.35 جنيه للسهم.
وقالت “فاروس”، في ورقة بحثية وصلت “المال”، إن ما يدعم تقييم السهم في المقام الأول أراضي الشركة المتبقية في مشروعي “تاج سيتي” و”سراي”.
وحققت الشركة مبيعات بقيمة 1.2 مليار جنيه في الربع الثاني 2020، لترتفع 22.8% على أساس سنوي نتيجة مبيعات مشروع سراي، بينما انخفضت 50.9% على أساس ربعي.
وأضافت فاورس: “مع الرغم أن ارتفاع المبيعات، في بعض الحالات، يرفع من مستويات الإيرادات (حيث أن 30% من مبيعات الشركة تدخل قوائمها المالية في صورة إيرادات في نفس الفترة)، إلا أن إيرادات الربع الثاني انخفضت 12.1% سنويًا إلى 399.4 مليون جنيه، مما يشير إلى تراجع عدد الوحدات المسلمة خلال الربع”.
وانخفض مجمل الأرباح بنسبة 24.1% سنويًا و59.3% ربعيًا إلى 237.2 مليون جنيه، وبذلك، يتراجع هامش مجمل الأرباح إلى 59.4% في الربع الثاني 2020، مقارنة مع 68.7% في الربع الثاني 2019، و63.7% في الربع الأول 2020.
وانخفض أيضًا صافي الأرباح 43.0% سنويًا و72.5% ربعيًا إلى 104.6 مليون جنيه، ليهبط هامش صافي الأرباح إلى 26.2% في الربع الثاني 2020، مقارنة مع 40.3% في الربع الثاني 2019، و41.5% في الربع الأول 2020.
وترى “فاروس” أنه بعد وصول مبيعات النصف الأول 2020 إلى 3.8 مليار جنيه، فمن الممكن أن تصل مبيعات عام 2020 إلى المستوى المسجل في 2019 عند 6.3 مليار جنيه.
وقالت إن مبيعات النصف الأول من العام الحالي شملت عملية بيع قطعة أرض بقيمة 1.1 مليار جنيه في شهر مارس، مستبعدة صفقات مماثلة في العام الحالي، ولذلك لا نفترض في تقييمنا للشركة مبيعات أراضي في العام الحالي.