قالت وحدة أبحاث شركة شعاع لتداول الأوراق المالية– مصر إن سهم شركة ما زال رخيصًا ويتداول عند مضاعف ربحية قدره 5.2 مرة بناء على أرباح 2018.
وأبقت “شعاع” على رؤيتها الإيجابية لسهم دايس ضمن المحفظة النموذجية الموصَى بها، موضحة أن أرباح الشركة المتوقعة خلال العام الحالي تؤهل تداول السهم عند مضاعف ربحية أكثر جاذبية عند 4 مرات.
يُذكر أن “شعاع” كانت قد وضعت السهم ضمن قائمة الأسهم النموذجية في 3 فبراير 2019 مع تقييمه بمضاعف ربحية 7 مرات، كذلك تقدير الأرباح عند 150 مليون جنيه بنهاية 2018، وهو ما جاء متوافقًا فعليًّا مع التوقعات متضمنًا سعرًا مستهدفًا 4 جنيهات.
وقالت شعاع إن ارتفاع التكاليف بواقع 36% هبط بأرباح الشركة إلى 154 مليون جنيه خلال 2018، مقابل 177 مليونًا محققة في 2017، موضحة أن “دايس” تحملت التكاليف الكاملة للعمالة في مصنع كايرو قطن سنتر، بعد أن كان يعمل بطاقة تشغيلية منخفضة، بالإضافة إلى تحملها نمو مصروفات الفوائد بنسبة 30% إلى 92 مليون جنيه.
ولفتت إلى أن أرباح الربع الأخير 2018 جاءت مستقرة تقريبًا على أساس سنوي، بينما ارتفعت 80% على أساس ربع سنوي مدفوعة بشكل كبير بنمو الإيرادات 51% إلى 483 مليون جنيه، وهو ما صاحبه أيضًا انخفاض المصروفات الإدارية والتسويقية كنسبة من الإيرادات إلى 9%، مقارنة بـ14% في الربع الثالث 2018.
وأوضحت ارتفاع الإيردات 28% إلى 1.52 مليار جنيه في 2018، مقابل 1.19 مليار في 2017 مع نمو الإيرادات من التصدير 17% على خلفية ارتفاع الكميات المبيعة (+15%) وارتفاع متوسط السعر لكل قطعة في مبيعات التصدير (+2.5%)، علمًا بأن الصادرات تمثل 67% من الإيرادات، لتظل في المرتبة الأولى من حيث حجم مساهمة القطاعات.
وترى “شعاع” أن قطاع التجزئة واصل نموه بحوالي 71% ليحقق القطاع 213 مليون جنيه في 2018 مدعومًا بالارتفاع في الكميات المبيعة بواقع 72%، كما ارتفع إجمالي عدد المتاجر 31% إلى 188 متجرًا، 73% منها تعمل بنظام الفرنشايز، بينما النسبة المتبقية مؤجرة.
وأضافت: “على الرغم من ذلك لم يكن الارتفاع في الإيرادات مكافئًا للقفزة التي حدثت في تكاليف المبيعات، مما قاد هامش مُجمل الربح للتراجع بمقدار 424 نقطة إلى 27% مقابل 31% في 2017، وبالرغم من ذلك لاحظنا النمو في مُجمل الربح والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على أساس سنوي في المطلق بنسبة 10% و8% إلى 402 و325 مليون حنيه على التوالي”.
وتتوقع إدارة دايس تحقيق إيرادات تبلغ 2 مليار جنيه (+32%)، وأرباح صافية 200 مليون جنيه (+29%) في 2019، كما تهدف الإدارة الانتهاء خلال هذا العام للاستحواذ على أصول كايرو قطن سنتر والتي تقوم دايس بتأجيرها حاليًّا وتبلغ قيمة الاستحواذ 140 مليون جنيه، سيتم تمويلها من مصادر الشركة الذاتية، وقروض متوسطة الأجل، كما ستعمل دايس على زيادة الطاقة التشغيلية في كايرو قطن سنتر لتحسين الهوامش.