تمكنت شركة “” من الصعود بأرباحها خلال النصف الأول من العام لتسجل 72 مليون دولار، مقارنة بـ 63.3 مليون دولار خلال الفترة المماثلة من العام المُنقضي.
وأرجعت مراكز بحوث ببعض بنوك الاستثمار المحلية، نمو أرباح وإيرادات الشركة خلال تلك الفترة، إلى دعم من استقرار أداء شركاتها التابعة وخاصة خلال الـ3 شهور من مارس إلى يونيو، والنمو إيرادات النشاط المجمعة .
مباشر: 4 عوامل دعمت الأداء
بداية أرجعت وحدة بحوث “مباشر”، نمو ربحية الشركة إلي عدة عوامل تتمثل في نمو إيرادات النشاط المجمعة خلال الفترة ذاتها بنسبة 19% لتسجل 267.92 مليون دولار في النصف الأول 2019 مقارنة بإيرادات قيمتها 224.83 مليون دولار في النصف الأول 2018 .
وأضافت “مباشر”، أن ذلك أدى إلى نمو مجمل الربح بنسبة 25% ليسجل 86.64 مليون دولار في النصف الأول 2019 مقابل مجمل ربح قيمته 69.51 مليون دولار في النصف الأول 2018 وبالتالي تحسن هامش مجمل الربح إلى 32% في النصف الأول 2019 مقابل 31% في النصف الأول 2018.
وتابعت: إن العامل الثالث يتمثل في أن الدخل من الاستثمارات صعد بنسبة 49% ليسجل 12.87 مليون دولار في النصف الأول 2019 مقابل 8.64 مليون دولار الفترة المُناظرة .
وتجدر الإشارة إلى أن هذا الدخل يمثل الدخل من الفوائد الناتجة عن الاستثمار في أدوات الدين الحكومية المصرية (أذون الخزانة والسندات الحكومية) فضلا عن أرباح محققة ناتجة عن بيع إستثمارات مالية كانت متاحة للبيع.
وأوضحت “مباشر” في مذكرة بحثية حصلت “المال” على نسخة منها، أن صافي الإيرادات التشغيلية الأخرى ارتفع أيضًا بنسبة 6% لتسجل 4.6 مليون دولار في النصف الأول 2019 مقابل 4.35 مليون دولار الفترة ذاتها من 2018.
ونوهت “مباشر” إلى أن الشركة تمكنت من زيادة ربحيتها، على الرغم من تراجع صافي الدخل من الفوائد (للودائع البنكية) بنسبة 54% لتسجل 3.91 مليون دولار مقابل 8.47 مليون دولار، إلي جانب مجموعة من العوامل الآخرى.
التوزيع القطاعي لإيرادات النشاط
أما فيما يتعلق بالتوزيع القطاعي لإيرادات النشاط المجمعة للشركة في النصف الأول 2019 يتضح ما يلي:
قطاع الأسمدة حقق إيرادات قيمتها 105.038 مليون دولار محققًا نمو بنسبة 18% مقابل إيرادات قيمتها 88.73 مليون دولار النصف الأول 2018، وقطاع البتروكيماويات حقق إيرادات قيمتها 64.85 مليون دولار محققا تراجعا بنسبة 3% مقابل إيرادات قيمتها 66.86 مليون .
قطاع توصيل الغاز للمنازل والمنشآت من خلال ربطها بالشبكة القومية للغاز الطبيعي حقق إيرادات قيمتها 62.29 مليون دولار النصف الأول 2019 محققا نمو بنسبة 77% مقابل إيرادات قيمتها 35.19 مليون دولار النصف الأول 2018.
قطاع الحفر والخدمات البترولية حقق إيرادات قيمتها 15.61 مليون دولار محققا تراجع بنسبة 13% مقابل إيرادات قيمتها 17.89 مليون دولار، وقطاع التأمين حقق إيرادات قيمتها 17 مليون دولار محققا نمو بنسبة 15% مقابل إيرادات قيمتها 14.83 مليون دولار .
وتعتزم “القابضة الكويتية” ضخ استثمارات جديدة لزيادة إنتاج الغاز الطبيعي من حقولها الكائنة في مياه مصر الاقتصادية شمال سيناء في الفترات القادمة، كما أن الشركة في طور تنفيذ مشروع لإنتاج الخشب المضغوط باستثمارات قيمتها 2 مليار جنيه مصري لإنتاج حوالي 300 ألف متر مكعب من الخشب المضغوط سنويا.
فاروس: “نات إنرجي” أبرز العوامل الداعمة
وفي السياق ذاتهُ قالت “فاروس القابضة”، إن أداء شركة القابضة للصناعات الكيماوية جاء مستقرًا بشكل عام، بدعم من أداء شركة “نات إنرجي”.
وأضافت، أن الشركة حققت استقرارًا ربعيًا في الإيرادات كما نمت المبيعات على صعيد المقارنة السنوية وهو ما أدى إلي الأداء المدهش للشركة، متوقعةً أن تتمكن الشركة بنهاية العام الجاري من تحقيق مستهدفاتها البالغة 104 ملايين دولار في 2019 .
وعلى صعيد شركاتها التابعة، فقالت “فاروس القابضة”، إن هوامش “الإسكندرية للأسمدة” تمكنت من التماسك على الرغم من فترات الصيانة التى أجرتها بمصنع الأمونيا الخاص بها .
وأضافت “فاروس” أن إيرادات الشركة خلال الربع الثاني من 2019، شهدت تراجعًا على الصعيد الربعي، ويُنسب ذلك التراجع إلي انخفاض إجمالي الأحجام المباعة بعد الإيقاف لمدة 18 يوم لأعمال الصيانة بمصنع الأمونيا .
وتوقعت “فاروس” تحسن أداء الشركة بصورة طفيفة في الربع الثالث 2019 نتيجة ارتفاع أسعار اليوريا العالمية، حيث بلغ مؤشر متوسط أسعار اليوريا في مصر 273.5 دولار في الربع الثاني.
ونوهت “فاروس” إلي أنهُ بوجه عام، فإن الشركة تمضي في طريقها إلى تحقيق تقديرات “فاروس” لصافي دخل مساهمي شركة القابضة البالغة 18.7 مليون دولار في 2019.
انخفاض أسعار الميثانول تدعم أداء “سبريا”
وعلى صعيد شركة “سبريا” فقالت “فاروس”، إن انخفاض أسعار الميثانول يؤثر بالإيجاب على الهوامش .
وقالت “فاروس”، إنها على ثقة بأن الشركة ستحقق تقديراتها لهذا العام، خاصة مع وصول متوسط أسعار الميثانول إلى 276.1 دولار للطن، مقابل 382.1 دولار للطن في 2018، مرجحةً أن يظهر تأثير ألواح الفورميكا على المبيعات في النصف الثاني 2019.
وفيما يتعلق بـ”نات إنرجي” قالت “فاروس” إن الشركة حققت نمو ملحوظ فيما انكمشت الهوامش نتيجة التكاليف غير المتكررة .
وأوضحت “فاروس” أن الشركة حققت نموًا قويًا هذا الربع، حيث بلغت المبيعات 32.3 مليون دولار بصعود 21.4% ربعيًا، و88.3% سنويًا.
وأرجعت النمو الربعي في الأساس إلى زيادة تركيز الشركة على تركيبات الغاز غير المدعمة، في انتظار مراجعة رسوم التركيبات المدعمة، وعلى أساس سنوي، جاء نمو المبيعات البالغ 88.3% نتيجة ارتفاع أحجام وأسعار الكهرباء في شركة كهرباء، فضلًا عن زيادة عدد التركيبات غير المدعمة.
وقالت إن مجمل هامش الشركة انخفض بشكل ملحوظ ربعيًا ليصل إلى 31.1% بهبوط -8.5 نقطة مئوية ربعيًا، و-4.4 نقطة مئوية سنويًا.
وأوضحت الإدارة أن انكماش الهوامش يرجع إلى التكاليف غير المتكررة التي تبلغ قيمتها 8 ملايين دولار ضمن المصروفات التشغيلية الأخرى، فيما يتعلق بتغيير المعالجة المحاسبية للأعمال الجارية.
ورجحت”فاروس” أن تقفز هوامش نات إنرجي إلى المستويات الطبيعية في النصف الثاني، موضحةً أن تقديراتها لمجمل هوامش الشركة تبلغ 39.2% لعام 2019.
توقعات بنمو مبيعات “نات إنرجي” النصف الثاني
وتوقعت أن تشهد شركة نات إنرجي نموا في المبيعات بالنصف الثاني 2019، حيث تجني شركة كهرباء ثمار خفض دعم الطاقة في يوليو 2019، وتوقعت الشركة مصروفات تشغيلية بقيمة 10 ملايين دولار في أثناء النصف الثاني من 2019، ومصروفات أخرى بقيمة 10 ملايين دولار أخرى خلال 2020 لزيادة الكهرباء بسعة 40 ميجا وات في شركة كهرباء، الذي من المتوقع أن يبدأ عام 2021.
فيما توقعت أن تُنهي شركة ONS العام محققة صافي دخل بقيمة 20.4 مليون دولار، بشرط زيادة الإنتاج بشكل ملحوظ بنهاية العام.
وأخيرًا أبقت “فاروس” على توصيتها بزيادة الوزن النسبي للسهم، فيما زادت القيمة العادلة لـ 1.50 دولار للسهم .
وتابعت “فاروس” قائلة: نرفع تقييمنا العادل على سهم القابضة من 1.27 دولار للسهم إلى 1.50 دولار للسهم حيث نتضمن 1) احتياطي الطبقة العميقة البالغ 382 مليار قدم مكعب مقابل 218 مليار قدم مكعب في بادئ الأمر، 2) نظرة مستقبلية أكثر إيجابية على مستوى إيرادات تركيبات الغاز لشركة نات إنرجي، 3) ارتفاع أسعار مبيعات في شركة الإسكندرية للأسمدة، ومن ثم ارتفاع الهوامش.
هيكل ملكية الشركة
وتأسست القابضة المصرية الكويتية عام 1997، ويبلغ رأسمالها المصدر 256.11 مليون دولار، موزع على 1.02 مليار سهم، بقيمة اسمية 0.25 دولار.
كما تعمل الشركة فى مجال ترويج وتغطية الاكتتاب فى الأوراق المالية والاشتراك فى تأسيس الشركات التى تصدر أوراقا مالية أو فى زيادة رءوس أموالها وأعمال رأس المال المخاطر.
ويتوزع هيكل ملكيتها بين شركات الكويتية للمقاصة ش م ك %47.691 والخير الوطنية للأسهم والعقارات %11.393 «مون كابيتال بارتنرز ماستر فاند» %7.763 أولاد على الغانم للتجارة والمقاولات %3.996 والمجموعة العملية القابضة %3.224 وآخرين.