أبقى البنك المركزي الإسرائيلي أسعار الفائدة دون تغيير، سعياً إلى موازنة تأثير ارتفاع التضخم مع ضعف النمو مع تزايد حالة عدم اليقين بشأن السياسة المالية، بحسب وكالة بلومبرج.
أبقى مجلس النقد على سعر الفائدة القياسي عند 4.5% يوم الأربعاء لاجتماعه الخامس على التوالي، بما يتماشى مع توقعات جميع خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم بلومبرج.
في بيان مصاحب للقرار، كرر صناع السياسات إلى حد كبير التوجيهات السابقة، قائلين إن التركيز يجب أن ينصب على استقرار الأسواق، والسيطرة على ارتفاع الأسعار ودعم النشاط الاقتصادي. كان التضخم في ارتفاع، ويرتبط في الغالب بالحرب ضد حماس.
إنعدام اليقين الجيوسياسي
وقالت اللجنة: “منذ اندلاع الحرب، وفي الأشهر الأخيرة على وجه الخصوص، ازداد عدم اليقين الجيوسياسي وتداعياته الاقتصادية. وينعكس هذا، إلى جانب عدم اليقين المالي، أيضًا في فروق العائد المرتفعة بين سندات الحكومة الإسرائيلية والسندات الأمريكية”.
كان محافظ البنك المركزي الإسرائيلي أمير يارون قلقًا بشكل خاص بشأن السياسة المالية في الأسابيع الأخيرة، حيث دعا إلى تخفيضات في الميزانية تبلغ حوالي 30 مليار شيكل (8 مليارات دولار) لموازنة الإنفاق الدفاعي المتزايد المتعلق بالصراع المستمر في غزة.
ومع ذلك، أرجأ رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو ووزير المالية بتسلئيل سموتريتش المناقشات حول ميزانية 2025، والتي من المقرر أن تكون الأكثر تحديًا منذ عقود، على الرغم من أن العملية عادة ما تكون جارية على قدم وساق بحلول هذا الوقت من العام.
ارتفع العجز الإسرائيلي على مدار 12 شهرًا إلى 8.1٪ اعتبارًا من يوليو، ويتوقع البنك المركزي رقمًا في نهاية العام بنسبة 6.6٪ – إذا لم تكن هناك إضافات غير متوقعة لميزانية الدفاع.
وقال صناع السياسات: “إن عدم اليقين المحيط بميزانية الدولة لعام 2025، وتنفيذ التعديلات المطلوبة لخفض العجز على أساس مستمر، يساهم في زيادة علاوة المخاطر ومن المحتمل أن يؤثر على عودة التضخم إلى هدفه”.
وارتفع التضخم من 2.5% على أساس سنوي في فبراير إلى 3.2%، وهو ما يتجاوز الهدف الرسمي للبلاد من 1% إلى 3%.
وقال جيل بوفمان، كبير الاقتصاديين في بنك لئومي، في بيان: “هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن التطورات المالية، وهو ما يؤثر على “مزيج السياسات” المطلوب من منظور البنك المركزي ويمنع خفض أسعار الفائدة”.
مسار التيسير
يتوقع بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه خفض أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، يليه 50 نقطة أساس أخرى من التيسير بحلول منتصف عام 2025.
وقال أناتولي شال من البنك في مذكرة حديثة: “سيستمر بنك إسرائيل في ارتكاب الأخطاء، خاصة وأن البيئة الجيوسياسية لا تزال متوترة”.
ومع ذلك، قال إن البنك المركزي قد يضطر إلى دورة تيسير “أكثر تأخيرًا وأقل عمقًا” إذا استمرت الحرب في غزة إلى عام ثانٍ.
وقال بنك إسرائيل الشهر الماضي إنه يتوقع معدل فائدة أساسي بنسبة 4.25% في الربع الثاني من عام 2025.
وقد نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% العام الماضي، وهو ما يقرب من نصف المعدل الذي توقعته وزارة المالية قبل اندلاع الحرب. وقال البنك إن النمو الضعيف ناجم بشكل رئيسي عن قيود العرض، وخاصة بسبب نقص العمال.
وقد أضرت القيود المفروضة على الأشخاص الذين يسافرون من الأراضي الفلسطينية للعمل في إسرائيل بصناعة البناء، في حين استدعى الجيش جنود الاحتياط لتعزيز القوات في غزة وعلى الحدود اللبنانية.