مساهمة‮ »‬أسمنت قنا‮« ‬في‮ »‬العربية الوطنية‮« ‬تخفف أعباء إقامة خط إنتاج جديد

نشوي حسين
 
يبت مجلس إدارة شركة »مصر للأسمنت- قنا« يوم الأحد المقبل في العرض الذي تقدمت به شركة »أسيك للأسمنت«- عضو مجلس الإدارة- للمساهمة في رأسمال الشركة العربية الوطنية للأسمنت بمبلغ 20 مليون دولار، تمثل %13 من رأسمال الشركة المقترح للشركة، والبالغ 155 مليون دولار.
 

يذكر أن الشركة العربية الوطنية للأسمنت تعمل علي تشغيل وبناء مصنع للأسمنت الرمادي بطاقة إنتاجية تبلغ 1.6 مليون طن سنوياً، وحصلت الشركة علي الترخيص في أكتوبر 2007 بقيمة 200 مليون جنيه، وتبلغ التكلفة الإجمالية للمصنع الجديد نحو 1.8 مليار جنيه، يتوزع الهيكل التمويلي لها ما بين %52 قروضاً بنكية و%48 عن طريق رأس المال.
 
ووقعت شركة العربية الوطنية للأسمنت في شهر ديسمبر الماضي مع البنك العربي الافريقي الدولي بمبلغ 946 مليون جنيه لتمويل بناء المشروع، إلا أن المفاوضات قد أسفرت عن مساهمة البنك بنسبة %50 من القرض علي أن تقوم بتسويق الحصة المتبقية علي البنوك الأخري.
 
في البداية، وصفت غادة رفقي، المحللة المالية بقطاع الأسمنت بشركة »سي آي كابيتال للبحوث«، الاقتراح الذي تقدمت به شركة اسيك إلي »مصر للأسمنت- قنا« بـ»الإيجابي«، خاصة في ظل ارتفاع معدلات السيولة غير المستغلة لدي الأخيرة والبالغة بنهاية الأشهر التسعة الأخيرة من العام الماضي نحو 542 مليون جنيه، وتوقعت أن ترتفع هذه السيولة بنهاية العام الماضي 2009 إلي 585 مليون جنيه.
 
وأضافت أنه في حال موافقة مجلس إدارة شركة »مصر للأسمنت- قنا« علي اقتراح شركة »اسيك« واقدمت علي خطوة المساهمة في الشركة الجديدة، فإنها ستعالج بذلك النقص الذي تعاني منه »مصر للأسمنت- قنا«، حيث إنها لم تقم بأي توسعات منذ تأسيسها، ولا تزال تعمل من خلال خط إنتاج واحد، مما أدي إلي تآكل حصتها السوقية بشكل تدريجي، خاصة في ظل ارتفاع وتيرة التوسعات التي تجريها الشركات المناظرة وإضافتها خطوط إنتاج جديدة.
 
وأشارت رفقي إلي أن مساهمة »مصر للأسمنت- قنا« في المصنع الجديد، ستخفف من الأعباء المالية والإجرائية، التي كانت ستتحملها الشركة في حال إقدامها علي تأسيس مصنع جديد، وأوضحت أن تأسيس مصنع للأسمنت يتطلب العديد من الإجراءات المعقدة والمكلفة مادياً بدءاً من الحصول علي رخصة، والتكلفة المالية لتأسيس خط إنتاج وامتداد الطاقة.
 
وأضافت أن ارتفاع معدلات السيولة المتوفرة لدي شركة »مصر للأسمنت -قنا« يؤهلها للمشاركة في رأسمال الشركة الجديدة، بالإضافة إلي المشروعات الأخري التي كانت قد أعلنت عنها بنهاية العام الماضي، والمتمثلة في المشاركة بنسبة %45 من رأسمال شركة لإنتاج وبيع  الخرسانة الجاهزة، علاوة علي المشاركة بنسبة %3 في شركة للتنمية والاستثمار في افريقيا والبالغ رأسمالها 20 مليون جنيه.
 
كانت »مصر للأسمنت- قنا« قد أعلنت مطلع شهر ديسمبر الماضي عن موافقة مجلس إدارتها علي توجيه السيولة النقدية بالشركة للاستثمار عن طريق تأسيس شركة مساهمة مصرية لإنتاج وبيع الخرسانة الجاهزة تساهم فيها الشركة بنسبة %45، كما قامت الشركة بسداد نحو 7.7 مليون جنيه تمثل حصة الشركة في رأس المال، كما وافق مجلس إدارة الشركة علي المساهمة بنسبة %3 في شركة للتنمية والاستثمار في افريقيا برأسمال قدره 20 مليون جنيه.
 
واستبعدت المحللة المالية بقطاع الأسمنت بسي آي كابيتال القدرة علي تحديد الأرباح المتوقعة من مشاركة »مصر للأسمنت- قنا« في الشركة العربية الوطنية، خاصة في ظل عدم وضوح الرؤية حول العديد من البيانات، علاوة علي عدم بت الشركة في الاقتراح المقدم.
 
يذكر أن شركة »سي آي كابيتال« قد رفعت بداية شهر ديسمبر الماضي من توصيتها لسهم شركة »مصر للأسمنت- قنا« من احتفاظ إلي شراء بقيمة عادلة طويلة الأجل عند 122 جنيهاً، وسعر مستهدف عند 102 جنيه.
 
واتفق مع الرأي السابق، أحمد النجار، رئيس قسم البحوث بشركة بريميير لتداول الأوراق المالية، مؤكداً أن إقدام شركة »مصر للأسمنت- قنا« علي خطوة المساهمة في الشركة العربية الوطنية للأسمنت، يحمل في طياته العديد من التأثيرات الإيجابية علي معدلات ربحية الشركة علي المدي الطويل، علاوة علي تأثيراته علي زيادة حصتها السوقية، خاصة في ظل توافر العديد من العوامل، في مقدمتها ارتفاع معدلات السيولة لدي الشركة مع افتقادها خطط توسعية من شأنها زيادة طاقتها الحالية البالغة 1.8 مليوناً طن، علاوة علي ارتفاع أسعار الأسمنت، ومن ثم فإن مساهمة الشركة في مصنع جديد بالأسمنت تعزز من مكانتها بالسوق المحلية.
 
وأضاف أن قطاع الأسمنت يتميز بارتفاع هوامش الربحية التي تصل إلي %40 من إجمالي الإيرادات، خاصة في ظل انخفاض متوسط تكلفة طن الأسمنت، الذي يصل إلي 248 جنيهاً، بالإضافة إلي انخفاض الحجر الجيري، الذي يعد المكون الأساسي في صناعة الأسمنت، مؤكداً ضرورة اقتناص أي فرص استثمارية بقطاع الأسمنت.
 
وتقدر التكلفة الإجمالية للمصنع الجديد بـ324 مليون دولار، تتوزع ما بين 155 مليون دولار يتم تمويلها ذاتيا عن طريق 20 مليون دولار من خلال شركة مصر للأسمنت- قنا والنسبة الباقية جار تسويقها من خلال شركات عاملة في الأسمنت وصناديق استثمار، مضيفاً أن النسبة الباقية تقدر بنحو 169 مليون دولار يتم تمويلها من خلال القروض البنكية، حيث سيستحوذ البنك العربي الافريقي علي %50، والنسبة الأخري يجري تسويقها علي بقية البنوك.
 
وأضاف النجار أن البنك العربي الافريقي أعطي الشركة العربية الوطنية للأسمنت مهلة حتي نهاية الربع الأول من العام الحالي، لإيداع رأس المال البالغ 155 مليون دولار، حتي يتسني للبنك صرف قيمة القرض.
 
يذكر أن شركة اسيك للأسمنت، التي تعد الراعي الرسمي للمشروع قد انفقت نحو 233 مليون جنيه، التي توزعت ما بين 201 مليون جنيه قيمة تراخيص المصنع، و15 مليون جنيه تمثل قيمة التصميمات الهندسية لخط الإنتاج ومباني الخدمات.
 
كما قامت شركة اسيك خلال النصف الأخير من عام 2008 بإصدار خطاب ضمان بقيمة 20 مليون يورو إلي شركة »fls « بهدف توريد معدات المصنع، وقامت الشركة المصنعة بتصنيع عدد كبير من معدات المصنع الجديد.
 
الجدير بالذكر أن هناك مجموعة من المستثمرين قد أبدوا رغبتهم في المشاركة في أسهم رأسمال الشركة العربية الوطنية للأسمنت، منها صندوق الصناعة الدنماركي »ifu « وإف إل سيمث »fls «، علاوة علي مجموعة هائل سعيد.
 
يشار إلي أن صندوق »ifu « يتولي مهمة توفير رأس المال لمشاريع القطاع الخاص في البلدان النامية، وقد شارك الصندوق بنهاية عام 2008 في تمويل مجموعة من المشروعات التي تغطي 79 بلدا، علاوة علي ما يزيد علي 36 مشروعاً جديداً.
 
وقد قدم صندوق »ifu « بنهاية شهر ديسمبر الماضي تعهدا للمساهمة في رأسمال الشركة العربية الوطنية للأسمنت بقيمة 6 ملايين دولار.
 
كما قدمت مجموعة »إف إل سيمث« تعهداً باستثمار ما يزيد علي 6 ملايين دولار للمساهمة في رأسمال الشركة العربية الوطنية للأسمنت، وتوقع البيان الذي ارسلته شركة اسيك أمس الأول إلي إدارة البورصة أن يتم تحصيل قيمة مساهمة الشركة خلال الربع الأول من العام الحالي.
 
وأظهرت القوائم المالية لشركة »مصر للأسمنت- قنا« خلال 9 أشهر من العام الماضي 2009، تحقيق الشركة صافي ربح بلغ 264.1 مليون جنيه بارتفاع قدره %12.5، مقارنة بصافي ربح بلغ 234.7 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام السابق 2008.
 
وكانت نتائج أعمال الشركة خلال النصف الأول من عام 2009 قد أظهرت تحقيق الشركة صافي ربح بلغ 192.3 مليون جنيه، بمعدل نمو قدره %24.6، مقارنة بصافي ربح بلغ 154.3 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام السابق.
 
وتأسست شركة »مصر للأسمنت- قنا« عام 1997، وتعمل الشركة في إنتاج الأسمنت، علاوة علي المنتجات المتفرعة من صناعة الأسمنت أو المرتبطة بها وإنتاج مواد البناء والاتجار فيها ومستلزمات التشييد وتتمتع الشركة بالإعفاءات المقررة بقانون حوافز الاستثمار رقم 8 لسنة 97 لنشاط صناعة الأسمنت.
 
ويبلغ  رأسمال شركة مصر للأسمنت- قنا 298.8 مليون جنيه، موزعاً علي 29.8 مليون سهم، بقيمة اسمية 10 جنيهات للسهم، وتقدر القيمة السوقية لها عند 2.3 مليار جنيه.
 
ويتوزع هيكل ملكية الشركة ما بين شركة مصر للتأمين بنحو %20و%10 للشركة المصرية للمشروعات الاستثمارية و%9.8 للشركة الكويتية المصرية للاستثمار و%27.4 لشركة اسيك للأسمنت، و%7.5 لكل من بنك مصر والأهلي كابيتال القابضة، علاوة علي %17.7 للتداول الحر، وتمتلك الشركة استثمارات بنسبة %20 في شركة جنوب الوادي لتصنيع أكياس الورق لتعبئة الأسمنت.