خبراء سوق المال علي التأثير الإيجابي للارتفاعات الأخيرة التي شهدتها سوق الأسمنت – تقريبا – علي أسعار أسهم القطاع داخل البورصة وزيادة جاذبيته في ظل تنامي الأرباح المتوقع لشركات الأسمنت.
وكانت مجموعة السويس للأسمنت قد رفعت أسعارها بمقدار 30 جنيها للطن، وشركتا سمكس والعامرية بمقدار 10 جنيهات للطن، وتعد شركة القومية للأسمنت أولي الشركات التي رفعت سعر تسليم المصنع الأسبوع الماضي من 320 جنيها إلي 352.5 جنيه، وتبعتها السويس للأسمنت من 347.5 جنيه إلي 377.5 جنيه.
وبلغت أسعار الأسمنت للمستهلك 420 جنيهاً للطن، مع توقعات من قبل الاقتصاديين بمزيد من الارتفاع في أسعار البيع للمستهلك.
قال الدكتور محمد الصهرجتي – خبير الأوراق المالية والعضو المنتدب لشركة سوليدير: إنه من ناحية التحليل الأساسي والفني للأسهم فإن رفع أسعار الأسمنت يؤدي إلي زيادة أرباح الشركات العاملة في ذلك القطاع، وبالتالي سيرتفع نصيب السهم من الأرباح ومن ثم سوف يرتفع سعر السهم نتيجة زيادة الطلب عليه، مع توقع نمو الأرباح المستقبلية لتلك الأسهم.
وأشار إلي أنه يجب أن نضع نصب أعيننا زيادة الطلب علي الأسمنت محليا وعالميا وهو ما يساهم في ارتفاع الأسعار وبالتالي ارتفاع أسهم الشركات المنتجة للأسمنت، أما عن باقي أسهم القطاع، فمن المتوقع لها أن ترتفع شأنها شأن الأسهم التي قررت رفع أسعار الأسمنت بها، حيث يعتبر هذا اتجاهاً عاماً في القطاع ككل.
وأضاف أن من شأن الزيادة في أسعار الأسمنت أن تؤثر بطريقة إيجابية علي القيمة الدفترية لتلك الأسهم، حيث إن زيادة الأسعار ترفع من قيمة الأرباح المتوقعة للشركة،ومن ناحية أخري يجب الأخذ في الاعتبار أن القيمة الدفترية تعتمد علي الأرباح المحتجزة، وبالتالي من المحتمل أن ترتفع نسبتها بتلك الشركات- في حالة عدم توزيع أرباح علي حاملي الأسهم- عن القيمة العادلة نتيجة لارتفاع قيمة الأرباح المستقبلية.
وتوقع جاد أحمد جاد- سمسار في شركة بايونيرز أن ترتفع باقي الأسهم داخل نفس القطاع حيث ارتفع سهم جنوب الوادي للأسمنت خلال الأسبوع الأخير بنسبة %13.9 من 12.97 إلي 14.74 نتيجة تأثره بارتفاع أسعار المازوت خلال الأسبوع الماضي، ومن ناحية أخري توقع لباقي شركات الأسمنت أن ترفع سعر تسليمها للمصنع،وأن تحذو حذو شركة القومية للأسمنت،وشركة السويس للأسمنت، وبالتالي من المتوقع لها أن يرتفع سعرها أثناء التداول.
وقال: إنه من المنتظر نمو أرباح الشركات رغم ارتفاع تكاليف التشغيل، موضحا أن تكاليف الإنتاج لتلك المصانع ارتفعت إلا أن هذا الارتفاع ليس من شأنه أن يتخطي نسبة نمو أرباح تلك الشركات، حيث إنها تبيع بسعرأعلي من تكلفة الإنتاج بكثير.
وقد سبق أن ارتفع سهم شركة أسمنت السويس من 59 إلي 68 جنيها في أوائل سبتمبر الماضي نتيجة لارتفاع أسعار الأسمنت ثم من 62 إلي 74 جنيها في منتصف أكتوبر الماضي وساد السوق توقعات بأن يصل سعر الأسمنت إلي 550 جنيها.
وارتفع سعر سهم القومية للأسمنت في أواخر شهر أغسطس الماضي من 26 إلي 39 جنيها بنسبة %50 نتيجة لارتفاع سعر الأسمنت من 300 إلي 395 جنيها.
وعن تأثير الارتفاع في أسعار الأسمنت علي قطاع العقارات في البورصة قال جاد تأثر قطاع العقارات ككل نتيجة الارتفاع في أسعار الأسمنت، والطوب نتيجة لارتفاع سعر خام المازوت، وتأثر القطاع بدرجة كبيرة حيث ارتفعت جميع الأسهم المدرجة داخل القطاع نتيجة لعاملين، الأول ارتفاع أسعار المواد الخام والثاني نتيجة للأخبار الداخلية السائدة حول معظم الشركات فعلي سبيل المثال فإن القاهرة للإسكان ارتفعت نتيجة لزيادة رأسمالها، وسهم مصر الجديدة ارتفع بعد إعلان بيع حصة العاملين لديها بـ700 جنيه حيث وصل سعر السهم إلي 620 جنيها.
وقال مصطفي حسين – بإدارة المعاملات الخارجية في شركة بايونيرز- من الصعب التكهن بتأثير الزيادة في أسعار التسليم لتلك المصانع علي مسار الأسهم أثناء التداول، حيث يتطلب الأمر أن تفصح الشركات عن الأرباح التي حققتها عن الفترة الماضية، ولا يتحقق ذلك إلا في نهاية العام الحالي، ولكن يجب الأخذ في الاعتبار ارتفاع تكاليف الإنتاج لتلك المصانع نتيجة لارتفاع أسعار المازوت بنسبة %100 ليصل إلي حوالي 1000 جنيه للطن بدلا من 500 جنيه والأسمنت الخام – إضافة إلي ارتفاع مصاريف النقل.
وأشار إلي أن ارتفاع التكاليف الإنتاجية لتلك الشركات بنسبة تفوق نسبة الأرباح المحققة من رفع أسعار تسليم الأسمنت سيؤثر بشكل سلبي علي ربحية تلك الشركات وبالتالي ينخفض اداؤها في التداول، ولكن مع ارتفاع نسبة تكاليف الإنتاج عن نسبة نمو الأرباح كان له تأثير إيجابي علي ربحية تلك الشركات.
وأضاف مصطفي أن احتمال التعاقدات طويلة الأجل لتلك الشركات علي المواد الخام الداخلة في صناعة الأسمنت – قبل ارتفاع أسعارها سوف يحصنها ضد ارتفاع أسعار المواد الخام الأولية، وبالتالي لا ترتفع تكاليف الإنتاج بنسب كبيرة وتنمو أرباحها المتوقعة، ويرتفع أداؤها في البورصة.
وجاء رأي نعمة الله شكري – مدير مساعد في إدارة البحوث بشركة اتش سي – متشائما تجاه التأثير الإيجابي لرفع أسعار تسليم شركات الأسمنت علي ربحية تلك الشركات وارتفاع أسعارها في البورصة موضحا أن رفع أسعار التسليم من المصانع، من شأنه أن يزيد إيرادات تلك الشركات، ولكن يجب الأخذ في الاعتبار أن تكلفة الإنتاج لتلك الشركات من المحتمل لها أن ترتفع نتيجة للارتفاع في أسعار المواد الخام وخاصة المازوت.
واعتبرت نعمة الله شكري رفع شركات الأسمنت أسعار التسليم بمثابة رد فعل منطقي نتيجة ارتفاع تكاليف الإنتاج والمصاريف التشغيلية لها نتيجة لارتفاع أسعار المواد الخام، واستبعدت أن يتأثر مضاعف الربحية الخاص بتلك الشركات نتيجة لرفع أسعار التسليم.