بورصة وشركات

»بلتون« ترفع السعر العادل لـ »المالية والصناعية« إلي 378.6 جنيه

محمد طه:   رفعت شركة بلتون للاستثمارات المالية القيمة العادلة لسهم المالية والصناعية إلي 378.6 جنيه بدلاً من 260.16 جنيه، وذلك بعد اعادة تقييم الايرادات المتوقعة بنهاية العام الحالي 2008 لتصل الي 1.5  مليار جنيه مقارنة بالتوقعات السابقة التي قدرتها…

شارك الخبر مع أصدقائك

محمد طه:
 
رفعت شركة بلتون للاستثمارات المالية القيمة العادلة لسهم المالية والصناعية إلي 378.6 جنيه بدلاً من 260.16 جنيه، وذلك بعد اعادة تقييم الايرادات المتوقعة بنهاية العام الحالي 2008 لتصل الي 1.5  مليار جنيه مقارنة بالتوقعات السابقة التي قدرتها بـ 1.3 مليار جنيه بالإضافة الي تعديل صافي الربح المتوقع، بعد خصم الضرائب والإهلاكات من 466 مليون جنيه إلي ما يقرب من 489 مليون جنيه، وتعديل صافي الارباح المتوقعة من 288 مليون جنيه بواقع 22.14 جنيه لكل سهم، لتصل إلي 354.8 مليون جنيه بواقع 27.3 جنيه لكل سهم.
 
وأغلق سهم المالية والصناعية تعاملات الأسبوع الماضي عند 382.6 جنيه.
 
واعتمدت بلتون في تقييم السعر العادل للمالية والصناعية علي طريقة خصم التدفقات النقدية والتي اظهرت القيمة العادلة للسهم عند 378.63 جنيه بعد توزيع سهم مجاني لكل 3 أسهم و 70.9 جنيه بعد تجزئة القيمة الاسمية للسهم علي 4.
 
وأخذت الدراسة في الاعتبار معدل علاوة المخاطرة المسيطر للشركة وكذلك المركز المالي القوي والتوسعات، بالاضافة الي أداء السنوات السابقة وافتراض معدل النمو الثابت الذي يصل الي %3.5.
 
كما تم احتساب تكلفة رأس المال بواقع %14.25 من خلال معدل العائد خالي المخاطر والبالغ %7.25 وهي تساوي العائد علي اذون الخزانة الحكومية لمدة 12 شهرا ومعدل علاوة مخاطرة تبلغ %7.
 
واخذت الدراسة في الاعتبار ارتفاع الأرباح غير المجمعة في الربع الأول من العام، والتي أسفرت عن تحقيق 39.2 مليون جنيه صافي ربح قبل خصم الضرائب بنسبة زيادة بلغت   %63 مقارنة بنتائج نفس الفترة من العام الماضي 2007 والتي بلغت 24 مليون جنيه، وكذلك ارتفاع ارباح شركة السويس للاسمدة التابعة لها بنسبة %99.88 والتي بلغت 57.2 مليون جنيه في نهاية الربع الأول من العام 2008  مقارنة بـ 4.7 مليون جنيه للفترة نفسها من العام الماضي. كما اعتمدت بلتون في تقييمها ايضا علي ارتفاع اسعار الكبريت العالمية والتي استمرت في الصعود، ليصل سعر الطن خلال أبريل الماضي الي 660 دولاراً مقابل 460 دولاراً بنهاية يناير الماضي، بالاضافة الي توقع زيادة أسعار الكبريت حتي نهاية العام الحالي وهو ما سيؤدي لزيادة ربحية الشركة لقدرتها علي الاستجابة لأي زيادة نسبية في أسعار التكلفة، لطبيعة الاتفاقيات التي تبرمها الخاصة باعادة تقييم الأسعار كل 3 أشهر بما يمكنها من احتواء أي زيادة في التكلفة.
 
ولفتت بلتون الي تراجع مضاعف الربحية والذي بلغ 42 مرة في نهاية السنة المالية 2006 ليصل الي 36.8 بنهاية 2007 ، وسجل مؤخراً 12.1 مرة خلال العام الحالي ومن المتوقع أن يستمر معدل الانخفاض ليصل الي 7.9  مرة خلال العام القادم 2009 مستهدفا 5.9 مرة بحلول عام 2012. وكانت شركة إتش سي سيكورتيز قد حددت القيمة العادلة لسهم المالية والصناعية عند 450 جنيها وفقا لتوقعها بارتفاع أرباح الشركة الصافية لتصل إلي 386 مليون جنيه العام الحالي، وأشارت HC في تقييمها إلي أن الشركة يتم تداول أسهمها بمضاعف ربحية 10.6 مرة مقارنة مع متوسط القطاع البالغ 13.7 مرة، أي أن السهم يتداول بمعدل خصم عن السوق يصل إلي %31 عن أسعار أسهم نفس القطاع في البورصة.
 
وأشارت إتش سي إلي أن مبيعات الشركة حققت رقماً قياسياً، وزادت بنسبة %66.9 لتسجل 158.1 مليون جنيه في الربع الأول مقارنة بــ 94.7 مليون جنيه في نفس الفترة من العام السابق.

 

شارك الخبر مع أصدقائك